Рейтинг@Mail.ru
Сильные показатели "Фосагро" за третий квартал и дивиденды поддерживают рост котировок - 11.11.2020, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

Сильные показатели "Фосагро" за третий квартал и дивиденды поддерживают рост котировок

Читать Прайм в
Дзен Telegram

Фосагро опубликовало отчетность за 3к20 по МСФО, основные показатели которой представлены ниже. Фосагро представило сильные результаты в 3к20: выручка увеличилась на 10% г/г, EBITDA – на 27% г/г, свободный денежный поток вырос в пять раз.

Показатели превысили ожидания рынка по всем статьям, в том числе на 10% по EBITDA и на 29% по свободному денежному потоку. Этот фактор наряду с рекомендацией совета директоров одобрить рекордно высокие дивидендные выплаты (123 руб. на одну акцию) поддержал рост котировок акций компании. Зарубежные конкуренты также представили хорошие результаты за 3к20 (например, Mosaic отчиталась о повышении EBITDA на 13% г/г), однако российская компания показала самый высокий темп роста в годовом сопоставлении благодаря ослаблению рубля (на 10% г/г к доллару) и увеличению объемов продаж (на 10% г/г).

В ходе телеконференции руководство Фосагро подтвердило позитивный прогноз по рынку фосфорных удобрений, который ранее также озвучила Mosaic. Помимо этого, Фосагро указало на низкие товарные запасы не только в США, но и в Индии (в связи с чем покупатели из этих стран будут оставаться активными в 4к20 и 1к20), а также в Китае. Таким образом, до начала сезона на внутреннем рынке предстоит процесс пополнения запасов, который будет сдерживать экспорт. Что касается пошлин на импорт фосфорных удобрений в США, Фосагро ожидает предварительное решение (следует ли применять пошлины) к 23 ноября, хотя компания попросила перенести этот срок. На следующем этапе (в 1к21, как мы полагаем) власти США должны окончательно определить условия взимания пошлин.

Что касается решения Совета директоров выплатить 82% скорректированной чистой прибыли (дивидендная политика предполагает 50%), компания принимает во внимание не только коэффициент, предполагаемый дивидендной политикой, но и прогнозы руководства в отношении фундаментальных показателей на ближайшие кварталы.

На наш взгляд, данное решение свидетельствует об уверенности Фосагро в хороших перспективах 2021 г. В связи с этим мы немного скорректировали наш прогноз в отношении дивидендных выплат Фосагро – теперь он предполагает дивидендную доходность на горизонте ближайших 12 месяцев на уровне 9%. За последние три торговых дня акции компании подорожали на 9%, в результате чего их 12-месячная ожидаемая полная доходность исходя из прогнозной цены в 13,50 долл./ГДР сократилась до 14%. Как следствие, мы понижаем рекомендацию по ним с Покупать до Держать.   

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Подробнее
 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала