Недельная инфляция в России вновь положительна

На неделе с 16 по 22 июня недельная инфляция повторила рост 0.1% н/н, что привело к росту годовой оценки до 3.24% г/г. Годовую оценку в моменте разгоняет эффект низкой базы 2019 года, однако текущие темпы сопоставимы с темпами роста предшествующих 3-х лет.

В составе товарной корзины некоторую настороженность вызывает рост цен на крупы – рис (+1.5% с начала месяца), гречка (+2.0% с начала месяца) продолжают дорожать с темпами, опережающими среднюю инфляцию. Плодоовощная продукция демонстрирует разнонаправленную динамику – падение цен на огурцы и помидоры компенсируют рост цен на корнеплоды (картофель, морковь). Возможно, некоторое ускорение цен круп и корнеплодов вызвано исчерпанием запасов и продлится до появления нового урожая.

Особого внимания заслуживает продолжающийся рост цен на бензин (+0.3% н/н) и дизель (+0.2% н/н). Регулирование экспортных потоков сырья остается основным фактором для роста внутренних цен. Возможно, в июле рост прекратится по мере перераспределения сокращения добычи сырой нефти в пользу внутреннего рынка.

В моменте рано делать выводы о влиянии текущей инфляции на тактические решения Банка России, в частности, в июле. Слабый спрос все еще остается ключевым фактором удержания среднесрочной инфляции и ожиданий, однако некоторые сезонные отклонения также возможны, что сохраняет наш прогноз инфляции на июнь актуальным (3.4% г/г), но ставит под вопрос прогноз на сентябрь (3.9% г/г).