Данные не принесли никаких сюрпризов в отношении трендов за 9М17.
Рост потребления домохозяйств ускорился до 5,2% г/г в 3К17, в итоге рост за 9М17 составил 4,1% г/г; это ускорение вполне соответствует более сильному росту оборота розничной торговли, который ежемесячно публикует Росстат. Однако масштаб восстановления потребления домохозяйств все еще значительно выше, чем цифры по обороту розничной торговли, который вырос всего на 2,1% г/г в 3К17 и на 0,6% г/г за 9М17 (расхождение вызвано увеличением доли Интернет-торговли, которая, видимо, не отражена в месячных цифрах).
С сильным потребительским трендом, тем не менее, связано в дальнейшем два риска. Во-первых, начиная с декабря российская таможенная служба ужесточила регулирование зарубежной интернет-торговли, что может негативно повлиять на цифры по потреблению за 4К17 и 1П18.
Во-вторых, на фоне хороших цифр по потреблению за 9М17 российские компании начали наращивать запасы; их рост объясняет примерно треть роста ВВП на 1,8% г/г по итогам 3К17. Оба фактора настораживают нас в контексте роста ВВП за 4К17, особенно в свете того что рост промпроизводства оказался крайне слабым в октябре-ноябре.
Мы подтверждаем наш прогноз роста ВВП за 2017 г. на 1,4% и в данный момент прогнозируем рост ВВП на 1,5% в 2018 году.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
