Нефть явно перегрета, но рубль поддержит слабый доллар и приток капитала

Нефть основных сортов дорожает в пределах 0,4%: баррель Brent стоит $55,64, а баррель WTI - $50,65. В пятницу Baker Hughes сообщила о сокращении действующих буровых установок в США по итогам недели на 7 шт. до 749 шт., что является рекордным падением с января 2017 года.

Тем не менее рост цен на нефть выше $54 по Brent (наш прогноз на декабрь 2017 года) не выглядит стабильным, поскольку в данном случае драйвером являются краткосрочные факторы, связанные с ураганами в США. Таким образом, уже к концу сентября котировки «чёрного золота» могут умеренно снизиться, подтянувшись к фундаментально обоснованным уровням.

Рубль вряд ли отреагирует на это соответствующим ослаблением, поскольку котировки национальной валюты будут поддерживать приток капитала и слабый доллар. Так, 20 сентября состоится заседание ФРС в рамках которого возможно сохранение и низких ставок, и мягкой риторики регулятора для поддержки финансовых рынков и экономики после недавних разрушительных природных явлений. Скорее всего, индекс доллара (DXY) отреагирует на эти действия ФРС США снижением.

Что касается притока капитала в рублевые активы, то его будет стимулировать рост котировок «чистых» цен (т.е. без накопленного купонного дохода) широкого перечня рублевых облигаций. Дело в том, что доходности на долговом рынке будут снижаться на ожиданиях понижения ключевой ставки ЦБ РФ на оставшихся двух заседаниях до конца 2017 года. На конец текущего года по паре доллар/рубль ожидаем увидеть отметку 55.