Результаты "Ростелекома" за II квартал вызвали разочарование

Вчера Ростелеком

Прогноз на 2016 год сохраняется, но при определенных условиях

В целом руководство компании подтвердило свой прогноз на 2016 г., предусматривающий рост выручки на 1–2% и стабильную рентабельность по OIBDA. Однако этот прогноз сохраняется лишь при предположении, что компания получит весь объем госфинансирования под проект устранения цифрового неравенства. Что касается посегментной динамики, то выручка Ростелекома от услуг фиксированной телефонии уменьшилась на 13% до 22,0 млрд руб. (334 млн долл.), выручка от платного ТВ выросла на 20% до 5,7 млрд руб. (87 млн долл.), а выручка от оптовых услуг не изменилась, составив 18,2 млрд руб. (277 млн долл.). Выручка от ШПД возросла на 5% до 16,6 млрд руб.(252 млн долл.). Денежные затраты Ростелекома увеличились на 5% до 49,4 млрд руб. (755 млн долл.), включая оставшиеся без изменений расходы на персонал в размере 22,8 млрд руб. (347 млн долл.). Свободный денежный поток во 2 кв. 2016 г. составил минус 5,7 млрд руб. (87 млн долл.), и на конец квартала компания имела чистый долг в размере 182,5 млрд руб. (2,9 млрд долл.), или 1,9 в терминах Чистый долг/OIBDA за последние 12 мес.

Вышедшие результаты подтверждают нашу настороженность в отношении компании

Результаты Ростелекома за 2 кв. 2016 г. вызывают разочарование и подтверждают наш консервативный взгляд на компанию. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Ростелекома и в телекоммуникационном секторе отдаем предпочтение компаниям мобильной связи – МТС