Дешевая нефть приведет к небольшой коррекции по ММВБ и существенному ослаблению рубля

Утром внешний фон для российского рынка выглядит умеренно негативным. Так, Азия торгуется в заметном минусе. Японский индекс Nikkei 225 теряет 1,2%. Местный индекс потребительского доверия в июле составил 41,3 пункта, что заметно ниже показателя за предыдущий период (41,8 пункта). Китайский фондовый индекс CSI 300 теряет 0,2%. Фьючерсные контракты на американский индикатор S&P500 растут на 0,16%.

Нефтяные котировки в утренние часы демонстрируют небольшой рост в пределах 0,3%. Тем не менее, вчерашнюю коррекцию участники рынка так и не выкупили: баррель сорта Brent торгуется у отметки $42,26, а бочка Light - $40,08. Несмотря на более-менее стабильное потребление, на рынок энергоносителей давят новости о увеличении объёма добычи в странах ОПЕК почти до максимумов с 1997 года. Помимо этого, число действующих нефтяных буровых установок в США за прошедшую неделю увеличилось на 3 шт. до 374, что свидетельствует о оживлении сланцевиков.

На мой взгляд, сегодня в первой половине дня стоит ждать ослабления рубля по отношению к доллару США примерно на 1%. Поскольку нацвалюту перестали поддерживать денежные потоки, связанные с дивидендными выплатами, налоговым периодом и возвращением капитала после Brexit – ожидаю постепенного возобновления сильной корреляции с динамикой цен на нефть. В этом случае текущим ценовым уровням по Brent соответствует нахождение пары доллар/рубль на отметке 69 руб. Несмотря на дешевую нефть и негативный внешний фон, значительная коррекция по ММВБ маловероятна. Отечественный индикатор «широкого рынка», в значительной мере состоящий из акций сырьевых компаний, поддержит валютная переоценка на фоне дешевеющего рубля. Также поддержку российскому рынку продолжат оказывать ожидания снижения ключевой ставки ЦБ в среднесрочной перспективе на фоне низкой инфляции.