«Роснефть»
Из негативных сторон опубликованной отчетности можно отметить только падение чистой прибыли к четвертому кварталу прошлого года на 76%, до 14 млрд руб. Однако резкое снижение чистой прибыли было связано только с тем, что на балансе «Роснефти» в четвертом квартале появился ряд одноразовых статей, связанных с реализацией краткосрочных активов, которые в первом квартале перестали оказывать воздействие на баланс компании.
Причиной снижения выручки стало снижение цены нефти. Средняя отпускная цена нефти «Роснефти» в первом квартале составила $32 за баррель, в четвертом квартале, по нашим оценкам, она превышала $46 за баррель. Таким образом, при снижении цены на нефть за квартал более чем на четверть «Роснефть» смогла добиться снижения выручки только на 12%, благодаря поставкам нефтепродуктов, на которые цена не сильно снизилась.
Сократились и операционные затраты в расчете на баррель нефтяного эквивалента (на 6%, до 155 руб./бнэ). Однако если бы рубль в первом квартале не начал бы укрепляться, а оставался на уровне выше 75 руб. за доллар, то экспортные пошлины на нефть в рублевом эквиваленте снизились бы сильнее, и затраты у «Роснефти» были бы еще ниже, а EBITDA, соответственно, выше.
Таким образом, деятельность компании существенно привязана к воздействию макроэкономических факторов. Санкции не оказали ощутимого влияния на операционные и финансовые результаты нефтяной корпорации. Мы подтверждаем нашу целевую цену акции «Роснефти» в $7,55 за акцию вместе с рекомендацией «Покупать».
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
