В понедельник ЛУКойл планирует объявить консолидированные результаты за 2015 год. Впервые компания представит результаты в рублях, а не в долларах, и не по US GAAP, а по МСФО. Согласно нашим оценкам за 4К15, выполненным в соответствии с US GAAP (без поправки на какие-либо изменения в стандартах отчетности), выручка компании за квартал должна составить $19,7 млрд., а EBITDA - $3,2 млрд, прогнозируют стратеги из Sberbank Investment Research.
Совокупность факторов: изменение стандартов бухгалтерской отчетности в разгар волатильности нефтяных цен, особенности учета иракских проектов в отчете о прибылях и убытках, типичные для конца года корректировки и даже переход на новую валюту отчетности - все это может привести к тому, что фактические результаты в отчете о прибылях и убытках за 4К15 могут сильно отличаться от прогнозов, заложенных в модель Sberbank Investment Research.
В связи с этим аналитики инвесткомпании сосредоточат внимание на показателях отчета о движении капитала, которые на данный момент более корректно отображают реальное положение дел с экономической рентабельностью компании. Учитывая то, что компания, по ее собственному утверждению, к концу 2015 года получила от властей Ирака почти все, что причитается ей в виде компенсации по капвложениям, мы полагаем, что в минувшем году свободный денежный поток ЛУКойла вновь оказался на высоком уровне (за 9М15 компания сгенерировала $2,0 млрд., а за 3К15 - $1,4 млрд.).
Что касается отчета о прибылях и убытках, то в Sberbank Investment Research полагают, что EBITDA, вероятно, снизилась всего на 10% по сравнению с предыдущим кварталом, т. е. темпы падения были значительно ниже, чем у других российских нефтяных компаний. Поддержку этому показателю оказывали иракские инвестиции.
Мы надеемся, что в ходе телеконференции ЛУКойл прояснит вопрос о том, есть ли у него дивидендная политика и, если есть, в чем она заключается. Мы также хотели услышать от менеджмента, каковы инвестиционные планы компании на текущий год. Кроме того, было бы интересно, если бы руководство ЛУКойла поделилось текущими планами касательно сроков начала промышленной разработки месторождения им. Филановского и своим мнением о возможном повышении налогов в 2017 году, а также оценило перспективы скоординированного замораживания добычи в России и странах ОПЕК, отмечает стратеги Sberbank Investment Research Александр Фэк, Валерий Нестеров и Илья Лапустин.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
