Среднедневной оборот торгов по паре USD/RUB в январе достиг $9 млрд. (без учета периода новогодних праздников). Это самый высокий показатель с октября 2014 года и беспрецедентный уровень для первого месяца года. Мы проанализировали, какими могут быть источники ликвидности на рынке (на наш взгляд, в основном это иностранные фонды), насколько устойчив текущий оборот торгов и как сложившаяся ситуация может повлиять на другие финансовые инструменты, отмечает аналитик Сбербанк КИБ Искандер Луцко.
- Усиление волатильности на валютном рынке в значительной степени было связано с ценами Brent, у которых одномесячная реализованная волатильность в январе достигла 60% против 30% у пары USD/RUB.
- Несмотря на то что внутридневная и одномесячная реализованная волатильность у пары USD/RUB была значительно ниже, чем в январе прошлого года, оборот на спотовом рынке в январе 2016 года увеличился почти вдвое по сравнению с тем же периодом 2015 года, когда после декабрьской паники локальный рынок лишился значительной части ликвидности на несколько месяцев.
- В текущем году мы видим восстановление активности иностранных игроков на фоне возвращения оптимизма и повышения цен на нефть после их падения до минимальных уровней 20 января.
- Это вызывает некоторое удивление с учетом продолжающегося оттока средств из фондов акций и облигаций развивающихся рынков. Возможно, поддержку валютному рынку оказывает снижение геополитической напряженности в отношениях России и Запада, что может повлечь за собой отмену санкций.
- Таким образом, в настоящее время мы наблюдаем высокий приток активных средств иностранных фондов на локальный валютный рынок, что может отразиться на других финансовых инструментах, если текущий бета-коэффициент не снизится, указывается в обзоре Сбербанк КИБ.
- Кроме того, Россия обеспечивает более высокий доход carry trade, чем другие развивающиеся рынки, и имеет более прочные фундаментальные экономические характеристики (в числе которых положительное сальдо счета текущих операций, высокие золотовалютные резервы и политическая стабильность).
- Продажи валюты экспортерами значительно сократились, так же как активность локальных участников рынка, которые раньше задавали основной тон. В целом оборот торгов по паре USD/RUB с начала года был равномерно распределен между иностранными и локальными участниками. Однако, учитывая снижение волатильности на фоне менее резких колебаний цены Brent и стабилизации курса рубля на соответствующих уровнях, мы полагаем, что суточный оборот торгов уменьшится до более привычных уровней, прогнозирует Искандер Луцко из Сбербанк КИБ.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
