Дефляция в США подогревает интерес к GEM

Опубликованные вчера данные по инфляции в США свидетельствуют о росте потребительских цен в феврале на 0,2% м./м., главным образом, благодаря позитивной динамике цен на топливо. Тем не менее, в годовом выражении сохраняется дефляция (-0,1% против -0,2% в январе). Несмотря на то, что базовая инфляция составляет 1,7% г./г. (означает восстановление инфляции в случае роста цен на нефть), реакция финансовых рынков была довольно резкой. Доходность 10-летних UST опустилась на 5 б.п. до YTM 1,86%, что сопровождалось усилением ожиданий более позднего повышения ключевой ставки ФРС (на это указывает рост фьючерсов на ставку). Неплохие данные по индексу PMI в обрабатывающих секторах и продажам нового жилья, отражающие сильный внутренний спрос, который позволил компенсировать снижение экспорта, не изменили настроения инвесторов. Позитивная динамика базовых активов способствовала ценовому росту евробондов GEM, при этом суверенные бонды РФ выглядели лучше рынка: выпуск Russia 42 подорожал на 1,5 п.п. до 93,2% от номинала, премия к госбумагам Бразилии сократилась до 58 б.п. в терминах G-спредов.