Денежный рынок: умеренные движения

В результате уплаты НДС и НДПИ из банковской системы в пользу бюджета было стерилизовано порядка 840 млрд руб. ликвидности, что в целом соответствует показателю предыдущих месяцев. Чтобы восполнить отток ликвидности, банки увеличили заимствования по кредитам 312-П до 699 млрд руб. (+199 млрд руб.). В результате по состоянию на утро вчерашнего дня баланс средств банков на корсчетах в ЦБ сократился до 2,02 трлн руб. (-527 млрд руб.). Ставка RUONIA, по данным на вторник, повысилась до 7,47% (+25 бп), вследствие чего однодневный базис сузился до —87 бп, что близко к нашей оценке.

Тем временем ставка однодневного валютного свопа вчера продолжила расти – ее средневзвешенное значение повысилось на 16 бп, до 6,76%. Отметим, что определенное понижательное давление на однодневный валютный своп могут оказать операции Федерального казначейства: вчера были погашены депозиты на сумму 700 млн долл., а сегодня к размещению в банках Казначейство предложило всего 300 млн долл. Медианная ставка по однодневному репо под залог ОФЗ на межбанке продолжает держаться вблизи 7,10%, что, на наш взгляд, обусловлено отсутствием предложения нового долга.

Мы также полагаем, что в связи с уплатой налога на прибыль, срок которой наступает завтра, определенное давление на ставки овернайт может сохраниться до конца недели. Ценовые движения в остальных сегментах рынка вчера были незначительными. Самые сильные движения наблюдались в коротких и среднесрочных ставках NDF, которые на фоне нормализации ставок овернайт сместились вверх на 18–20 бп. Более длинные ставки NDF прибавили 5–11 бп, ставки кросс-валютных свопов выросли на 3–6 бп. Ставки FRA и процентных свопов практически не изменились, 3-месячная ставка MosPrime вернулась на уровень 8,07%.