Несмотря на затишье, Минфин увеличивает предложение на аукционе до месячного максимума

Несмотря на затишье, Минфин увеличивает предложение на аукционе до месячного максимума. В отличие от рынка евробондов, в сегменте рублевого госдолга вчера третью сессию подряд наблюдалась крайне низкая торговая активность, оборот едва превысил 13 млрд руб. Котировки наиболее ликвидных ОФЗ изменились в пределах 0,1 п.п. от номинала, как в плюс, так и в минус. Доходности на среднесрочном участке кривой преимущественно снизились на 1–2 б.п., а на длинном – выросли на 2–3 б.п. Рубль завершил основную торговую сессию практически без изменений, тогда как большинство валют развивающихся рынков, за исключением турецкой, укрепились на фоне ослабления доллара. Локальные облигации ЕМ вчера также пользовались спросом и их доходности снижались. Сегодня на рынках ожидается очень малоактивный день, поскольку биржи США закрыты в связи с Днем независимости.

Несмотря на низкую торговую активность, российский Минфин увеличит предложение ОФЗ на сегодняшнем аукционе до 30 млрд руб., это максимальный показатель с начала июня. Вероятно, ведомство рассчитывает на спрос со стороны локальных игроков, которые на прошлой неделе проявили большой интерес к среднесрочной бумаге. Сегодня предлагается комбинация из среднесрочных и длинных ОФЗ, и ключевой вопрос, конечно же, какую премию готов дать Минфин ради привлечения средств.

— Объем предложения ОФЗ 25083 с погашением в декабре 2021 г. составит 15 млрд руб. Предыдущий аукцион по выпуску состоялся три недели назад. Несмотря на спрос в размере 18 млрд руб., Минфин не смог тогда доразместить весь запланированный объем в 10 млрд руб. и продал облигации на 8,9 млрд руб. В тот раз Минфин предоставил премию в размере 4 б.п., установив доходность по цене отсечения на уровне 7,12% годовых. Вчера выпуск торговался под 7,4% годовых.

— Объем предложения ОФЗ 26224 с погашением в мае 2029 г. также будет равен 15 млрд руб. Последний аукцион по выпуску прошел в начале июня и тоже не был успешным. Минфин продал облигации на 11,6 млрд руб. из 15 млрд руб. при спросе, равном 13,9 млрд руб. Доходность по цене отсечения составила 7,47% годовых, что также предполагало премию ко вторичному рынку в размере 4 б.п. Вчера выпуск торговался с доходностью 7,82% годовых.