Базис между ставкой валютного свопа и ставкой RUONIA продолжает сужаться

В этот раз банки аккумулировали довольно значительный объем свободных резервов (по нашим оценкам, около 150 млрд руб.), однако это не оказало практически никакого влияния на ставки, поскольку ЦБ активно абсорбировал поступающую на рынок ликвидность. В частности, вчера регулятор провел два депозитных аукциона, помимо стандартного недельного инструмента задействовав и однодневный аукцион тонкой настройки. Спрос в обоих случаях оказался выше, чем в предыдущий раз: 1.05 трлн руб. (+42 млрд руб.) на недельном и 246 млрд руб. (+77 млрд руб.) – на однодневном. В итоге регулятор стерилизовал около 120 млрд руб. ликвидности. Между тем спрос на депозитном аукционе Федерального казначейства оказался совсем низким – при лимите в 300 млрд руб. банки привлекли всего 2 млрд руб. С учетом депозитов, погашаемых на этой неделе, отток ликвидности из системы должен составить около 110 млрд руб. 

Ставка однодневного валютного свопа открылась на отметке 8.30% и в течение всей сессии последовательно снижалась. К закрытию она опустилась до уровня бида ЦБ РФ, и банки заняли у регулятора 409 млн долл. Средневзвешенная ставка сложилась на отметке 7.87% (−18 бп). Рублевые ставки двигались в противоположном направлении. В понедельник RUONIA выросла на 16 бп, до 8.94%, и вчера, вероятно, торговалась в районе ключевой ставки Банка России. В результате спред между ставкой валютного свопа и ставкой RUONIA опустился примерно до −100 бп, что является самым низким значением за период с конца прошлого года, свидетельствуя о дальнейшем ухудшении ситуации с валютной ликвидностью на межбанковском рынке. На фоне низкой инфляции и укрепления рубля кривая NDF сместилась вниз на 15–17 бп. Короткие ставки кросс-валютных свопов потеряли до 12 бп, а короткие ставки процентных свопов – 8 бп.