Падение цен на нефть повышает неуверенность

Цены на нефть Brent вновь оказались под давлением в результате очередного роста запасов энергоресурсов в США (по данным Минэнерго, ранее аналогичную динамику показала статистика API). Кроме того, усилению осторожности будет способствовать голосование в конгрессе США об отмене программы медицинского страхования Obamacare – инвесторы опасаются, что неспособность провести законопроект через парламент станет препятствием для программы стимулов, что поставит под удар и рост мировой экономики. Также сегодня выступает глава ФРС Джанет Йеллен: инвесторы ждут новых свидетельств того, что позиция регулятора не станет более агрессивной.

UC Rusal: возможен перезапуск Волгоградского АЗ мощностью 100 тыс. т – всего плюс 2% к EBITDA. Даже если UC Rusal удастся договориться о снижении тарифов на электроэнергию для Волгоградского алюминиевого завода и возобновить операции, то прирост M2M EBITDA составит всего около 2% – несущественно.

Алроса: прогноз выручки на 1К17 $1.25 млрд предполагает рост продаж в марте – позитивно. Увеличение продаж в марте – приятный сюрприз, однако окажет умеренно позитивное влияние лишь на отношение рынка к бумагам компании. Мы сохраняем нейтральный взгляд на Алросу, акции которой торгуются с M2M P/E выше 9x.

QIWI: 4К16 по МСФО – лучше ожиданий, но слабые прогнозы. Мы видим риски того, что результаты компании за 2017 г. окажутся хуже наших ожиданий, а долгосрочный эффект от запуска проекта «Совесть» остается туманным.

Банк «Санкт-Петербург»: 4К16 по МСФО – в рамках ожиданий, ROE 8%. В целом мы сохраняем позитивный взгляд на банк, который торгуется с низким P/BV 0.4x и показывает операционные улучшения.

Электроэнергетика: Росимущество рекомендует коэффициент выплат 50% за 2016 г. Хотя решения по размеру дивидендов госкомпаний пока нет, вопрос, скорее всего, будет решаться в индивидуальном порядке, рекомендация Росимущества позитивна для компаний со значительной степенью неопределенности относительно коэффициента выплат: Россетей, ФСК, МРСК, Интер РАО.

ФСК: прогноз 2016 г. по МСФО – в фокусе дивиденды. Отражение существенной неденежной выручки от технологического подключения в 4К16 должно поддержать номинальную прибыль (при этом скорректированный показатель повысился незначительно), однако мы по-прежнему ждем ясности в отношении конвертации прибыли в дивиденды.

О'Кей: назначен новый гендиректор – ожидаемо, позитивно. Новость ожидаема, поскольку действующий гендиректор Хейго Кера считался временной фигурой. Мы ожидаем, что новый гендиректор укрепит позиции ритейлера в сегменте гипермаркетов и наладит работу дискаунтеров.

М.Видео: сильные финансовые результаты за 2016 г. по МСФО. В условиях очень непростой рыночной конъюнктуры М.Видео удалось не только нарастить свою рыночную долю, но и повысить рентабельность. В то же время потенциал роста котировок ограничен из-за предстоящего выкупа.