Рекомендуем фиксировать прибыль в бумагах Россия-26

Размещение еврооблигаций Россия-26 весной этого года стало своеобразным экспериментом со стороны заемщика. Напомним, что бумаги такого рода были впервые выпущены с использованием "домашней" инфраструктуры, без привлечения международных организаций. Изначально бумаги Россия-26 обращались только в НРД, что служило существенным препятствием для покупки этих инструментов иностранными инвесторами и обусловило формирование значительной премии. Тем не менее мы надеялись на то, что рано или поздно эти бумаги начнут торговаться и в Euroclear/Clearstream (это должно было привести к сокращению премии), и поэтому рекомендовали их к покупке. 

В конце июля стало известно, что выпуск Россия-26 был допущен к обращению в международных клиринговых системах, что привело к значительному росту котировок (с уровня 103% до 107% от номинала). В результате премия относительно кривой суверенных еврооблигаций практически полностью исчезла. Именно поэтому мы рекомендуем инвесторам фиксировать прибыль по данным инструментам и закрываем эту рекомендацию ПОКУПАТЬ, говорится в аналитическом обзоре Александра Кудрина из Sberbank Investment Research.