Все позитивно, за исключением нефти

Ситуация, складывающаяся на рынках сегодня утром, внушает оптимизм. Американский рынок акций завершил вчерашнюю сессию подъёмом на новый исторический максимум по S&P500. Азиатские рынки подрастают на фоне ожидания новых стимулов от правительства С.Абэ.

Единственным негативным моментом для отечественного фондового рынка остаётся отсутствие роста по нефти. Упав к $46 котировки Brent не спешат подтягиваться обратно к $50. Неспособность быстро «отжаться» заставляет рассуждать о перспективах более глубокого снижения цен в рамках коррекции ко всему росту 1 пол. 2016 г. Следующей отметкой снизу в этом случае будет выступает уровень $42.  Дополнительное 10%-ное снижение цены на «чёрное золото» проигнорировать будет проблематично. Поэтому существенный фактор риска со стороны рынка нефти сохраняется. 

Дивидендный сезон постепенно подходит к своему логическому завершению. Сегодня акции АФК Система

 последний день торгуются с дивидендами.

Но более интересными представляются события, разворачивающиеся в преддверии отсечки в привилегированных акциях Сургутнефтегаза

. Из-за очень высокой дивидендной доходности акций (17%), предполагающей масштабную просадку котировок в ex-date (15 июля), биржа вынуждена повышать ставку риска по данным бумагам. Повышение данного показателя неминуемо приведёт к уменьшению «плеча» у наиболее агрессивных спекулянтов в бумагах Сургутнефтегаза. Не сокращать маржинальные позиции варианта нет – в противном случае случится маржин-колл после «отсечки». Как представляется, в настоящий момент мы наблюдаем закрытие «шортов» по бумаге в преддверии дивидендной отсечки. Вынужденные покупки толкают котировки наверх. До 14 июля движение может продолжиться. Мы считаем, что стоит «забирать» дивиденды – оставаться в бумаге на дату отсечки. Рынок выглядит достаточно крепким, закрытие происходит на восходящем движении, что позволяет рассчитывать на просадку котировок после отсечки меньше размера выплат.