Инфляция в США пока не думает восстанавливаться

Финансовые рынки остаются в "боковике", продемонстрировав за вчерашний день лишь незначительные изменения. Опубликованные макроданные по США ухудшают оценку состояния экономики в сравнении с той, которая была дана накануне в Бежевой книге. В марте потребительская инфляция составила всего +0,1% м./м. и +0,9% г./г., оказавшись ниже ожиданий, также разочаровала замедляющаяся динамика базовой инфляции (+2,2% г./г.). По-видимому, повышение цен на энергоносители вместе с ценами на нефть проявится в инфляции позже. Произошедшее в марте замедление инфляции вместе с недавно опубликованными данными по объему розничных продаж (падение составило 0,3% м./м.) является еще одним сильным аргументом в пользу сохранения ключевой ставки по итогам следующего заседания FOMC (26-27 апреля). Устойчивое улучшение демонстрирует пока лишь рынок труда (первичные заявки на пособия по безработице за прошлую неделю составили всего 253 тыс., что близко к минимальным значениям), однако эти улучшения слабо транслируются в повышение потребительской активности. Не разочаровали данные по ВВП Китая, который в 1 кв. вырос на 6,7% г./г., что произошло, главным образом, благодаря действию стимулов (а не переориентации экономики от тяжелой промышленности и строительства в сторону внутреннего потребления и услуг): рост промышленного производства ускорился с 3,9% в 4 кв. до 5,8%, в то время как рост услуг, напротив, замедлился с 8,3% до 7,6%. В ожидании итогов встречи стран-производителей нефти в Дохе произошел небольшой откат нефти ниже 44 долл./барр. (Brent).