В 1К16 ненефтегазовые доходы бюджета были высокими и достигли 24,9% от плана на год. Особенно высокими они были в марте (762,0 млрд. руб., на 15,7% выше марта прошлого года), что может быть признаком продолжающегося улучшения экономики. Хотя нефтегазовые доходы бюджета были низкими (304,5 млрд. руб.), даже ниже февральских (316,7 млрд. руб.), мы ожидаем, что в апреле они вырастут за счет повышения цены нефти и более высоких экспортных пошлин, номинированных в рублях, которые регулярно пересчитываются с некоторым лагом к изменению цен на нефть, указывают стратеги Sberbank Investment Research.
Они отмечают, что исполнение бюджета в части расходов в 1К16 было ниже плановых уровней (оно составило 22,5% от плана на год), но в марте ситуация начала улучшаться. Дефицит бюджета только за март достиг 614,1 млрд. руб., а за 1К16 он составил 712,9 млрд. руб. Высокие налоговые поступления в марте подтверждают мнение Sberbank Investment Research о том, что с дефицитом бюджета удастся справиться и он, возможно, приведет лишь к небольшому повышению официально заложенного в бюджет дефицита в 2,4 трлн. руб., рассчитанного исходя из существенно более высокой цены на нефть, чем в 1К16.
Тот факт, что в марте государство увеличило заимствования на внутреннем рынке является еще одним хорошим знаком. Спрос на облигации повысился, и государство в итоге стало нетто-заемщиком: в 1К16 чистый объем государственных займов на внутреннем рынке составил 89,4 млрд. руб., так что приток дешевой ликвидности из Государственного резервного фонда был ограничен. Вероятность дальнейшего замедления темпов инфляции повышается, что в итоге может побудить ЦБ снизить ставки, отмечают стратеги Sberbank Investment Research.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
