Постоянно растущее потребление кофе приведет к росту цен на него

В период с 17 декабря 2015 г. по 28 января 2016 г. цены на какао-бобы в Лондоне и Нью-Йорке показали существенное снижение под влиянием ожидаемого роста поставок какао-бобов в сезоне 2015-2016, в первую очередь, из Ганы. В Нью-Йорке цены понизились до многомесячного минимума на уровне $2750 за тонну под влиянием закрытия длинных позиций. Поступление какао-бобов в Кот-Дивуаре и прочих производящих регионах также остается высоким.

Опасения явления EL NINO в текущем сезоне не реализовались, погода для какао-бобов в Африке и Азии в целом благоприятна для урожая. Сезон 2015-2016 постепенно переходит в низкую стадию поставок. Поддержку ценам оказывает увеличение переработки какао-бобов в мире в 4 кв. 2015 г. на 6,4% к 4 кв. 2014 г., которая особенно сильно выросла в Германии и Азии, но понизилась в Северной Америке. При этом рост переработки ограничен возможностью расширения конечного потребления в условиях развивающейся экономической рецессии в мире.

Цены на кофе сорта арабика в прошедший период вновь восстановились до 118 центов/фунт в связи с некоторым снижением поставок кофе из Бразилии, но ослабление бразильского реала все так же способствует высокому экспорту. При этом хорошая погода в Бразилии пока не привела к сезонному росту цен на кофе арабика. Поддержку оказывают снижающиеся на ICE запасы. 

Стоимость кофе сорта робуста в Лондоне опустилась более сильно в связи с растущими поставками кофе из Вьетнама, дополнительную поддержку которым оказывает слабеющая вьетнамская валюта. Поставки кофе сорта робуста из Индонезии в текущий период снизились в связи с наступлением межсезонья и ростом внутреннего потребления, которое в 2016 г. оценивается в 200 тыс. тонн. При этом экспорт кофе из страны в 2015 г. составил 247 тыс. тонн, что на 50,6% выше экспорта в 2014 г. 

По мнению некоторых аналитиков, цены на кофе, находящиеся на уровне себестоимости, в длительной перспективе будут способствовать падению производства из-за снижения инвестиций в кофейные плантации, что при постоянно растущем потреблении приведет к росту цен. 

В прошедший период цены на сахар-сырец резко снизились, выйдя из диапазона консолидации, в котором находились с осени 2015 г. и достигли уровня 13,20 центов за фунт. Основным мотивом к падению стало ожидание увеличения экспорта сахара из Индии, т.к. индийские сахарные заводы заключили контракт на поставку 900 тыс. тонн сахара в страны Азии в сезоне 2015-2016. Общий экспорт сахара из Индии в сезоне 2015-2016 может достичь 3,2 млн тонн. На рынке преобладали технические продажи в связи с приближением экспирации октябрьского контракта и приближением начала нового сезона 2016-2017 в Бразилии. 

При этом торговый баланс остается напряженным под влиянием снижения азиатского производства, что по оценке Rabobank может привести к возврату цен на уровень 14,50 центов за фунт в 1 кв. 2016 г. и на уровень 15 центов за фунт во 2 кв. 2016 г. Экспортные поставки из Бразилии остаются плотными, чему также способствует ослабление бразильского реала. 

К тому же, наблюдается высокий спрос на белый сахар в Китае, где существует дефицит баланса внутреннего рынка. Наблюдаются активные потоки сахара из Индии и Таиланда в Бангладеш, которые потом, по слухам, контрабандно поступают в Китай, т.к. официальный импорт ограничен квотой.