Динамика рубля в данный момент соответствует текущему уровню цен на нефть

Рынок нефти вчера по-прежнему был в центре внимания, котировки Brent обновили внутригодовые минимумы. Результаты саммита ОПЕК не внесли ясности в перспективы мирового рынка, вновь вызвав опасения, что избыточное предложение сохранится надолго. Как следствие, нефтяные котировки оказались под сильным давлением с самого открытия торгов и продолжали снижаться в течение всей сессии. Вечером цена Brent пробила отметку 41 долл./барр., однако, получив прочную поддержку на уровне 40.6 долл./барр., по итогам дня закрылась на отметке 40.7 долл./барр., потеряв за сессию 5.3%.

Падение цен на нефть оказало давление и на российский валютный рынок. Доллар начал расти с самого открытия и к середине сессии достиг 69.00. Рубль, впрочем, довольно хорошо противостоял давлению, продержавшись в районе 69.00 до конца московской сессии, несмотря на продолжающееся снижение цен на нефть. Однако вечером, после закрытия локального рынка, рубль начал сдавать позиции и завершил день на уровне 69.45 (минус 2.0%).

Валюты остальных развивающихся рынков также были в минусе. Их сводный индекс по итогам дня снизился на 0.7%, главным образом за счет слабой динамики мексиканского песо (минус 1.4%), израильского шекеля (минус 1.3%) и южноафриканского ранда (минус 1.1%). Сырьевые валюты также оказались под сильным давлением: норвежская крона скорректировалась на 1.7%, новозеландский доллар – на 1.5%, австралийский – на 1.0%.

Мы полагаем, что с фундаментальной точки зрения динамика рубля в данный момент соответствует текущему уровню цен на нефть, однако повышенная волатильность сырьевых котировок, на наш взгляд, создает потенциал для дополнительной коррекции в краткосрочной перспективе. В свою очередь волатильность обменного курса может способствовать повышению инфляционных ожиданий, что, как мы полагаем, заметно уменьшает вероятность снижения ключевой ставки на ближайшем заседании совета директоров Банка России в эту пятницу.