Денежный рынок: все спокойно

В пятницу ситуация с ликвидностью в банковской системе продолжила улучшаться, остатки средств на корсчетах банков в ЦБ РФ выросли до 1.62 трлн руб. Ставка валютного свопа овернайт в течение сессии продолжала торговаться на уровне 11.49%, но к вечеру вышла за верхнюю границу коридора ставок ЦБ, в результате закрывшись на отметке 12.09%. Однако к этому моменту Банк России уже ушел с рынка, и объем операций валютного свопа остался равным нулю. Спрос на ликвидность, предоставляемую регулятором в рамках операций репо по фиксированной ставке, снизился: банки привлекли лишь 96 млрд руб. против 186 млрд руб. днем ранее. Вместе с тем, учитывая предстоящие налоговые выплаты, мы считаем, что равновесие на рынке кредитования овернайт остается хрупким, и поэтому дальнейшее развитие ситуации будет во многом зависеть от лимита, который Банк России установит на завтрашнем аукционе недельного репо. Ставки NDF в пятницу повысились на 5–7 бп, в том числе месячная – до 11.61%, 6-месячная – до 10.82%. Краткосрочные ставки кросс-валютного свопа выросли на 2–3 бп, более длинные – на 5–6 бп. В то же время кривая процентных свопов сместилась вниз: дальний конец – на 16–23 бп, 3-летняя ставка – на 15 бп (до 10.47%).

ОФЗ: при поддержке нерезидентов

Рост котировок ОФЗ в пятницу продолжился на фоне сохраняющегося спроса со стороны нерезидентов. Средний и дальний отрезки кривой открылись в плюсе на 0.2–0.4 пп и следующие пару часов продолжали расти. В середине сессии доходность долгосрочных облигаций достигла 9.3%, но на этом этапе спрос начал ослабевать, и участники рынка начали фиксировать прибыль в преддверии выходных. В итоге дальний отрезок кривой вернулся к уровню 9.35% (минус 3 бп), а доходность среднесрочных выпусков понизилась на 5–7 бп.