Ситуация на валютном рынке складывается не в пользу рубля

Во вторник ЦБ установил лимит на аукционе недельного репо на уровне 570 млрд руб. Это самый низкий лимит на таком аукционе за последние несколько лет, снижение же на 520 млрд руб. по сравнению с предыдущей неделей не является чем-то экстраординарным: примерно на ту же сумму ЦБ сокращал лимиты в начале сентября и октября. Как и в предыдущие месяцы, сокращение не должно привести к дефициту ликвидности – уровень корреспондентских счетов в ЦБ во вторник вырос, и сейчас превышает 1,75 трлн руб. В целом, мы видим, что ЦБ вновь перешел к постепенному снижению кредитования банков и уменьшению доли средств ЦБ в общем рублевом фондировании. Сокращение лимитов по операциям репо должно также стерилизовать избыточную ликвидность в банковской системе, что будет удерживать ставки на межбанковском рынке от резкого снижения, а кроме того, является страховкой от резкого ослабления рубля.

Ситуация на валютном рынке складывается не в пользу рубля

Заявления представителей ФРС относительно возможного повышения ставки до конца нынешнего года не только привели к укреплению доллара относительно основных мировых валют, подобные заявления являются плохой новостью для всех валют развивающихся стран, поскольку снижение ставки может усилить отток капитала с развивающихся рынков. Цены на нефть вчера упали на фоне роста запасов, что также негативно для рубля. В целом, поведение участников рынка свидетельствует о том, что шансы на ослабление рубля до конца года оцениваются как достаточно высокие. Об этом, в частности, может говорить сокращение задолженности банков перед ЦБ в валюте. Так, на текущей неделе валютный долг банков перед регулятором должен снизиться почти на 370 млн долл.