ЦБ увеличивает лимиты на аукционе валютного РЕПО на фоне падения рубля

Центробанк повысил лимит на аукционе РЕПО до 2,9 млрд долл., что на 0,5 млрд долл. больше, чем задолженность к погашению. На фоне резкого обвала на сырьевых рынках рубль продолжает сдавать позиции. Сегодня с утра курс рубля пробил отметку 71 руб./долл. и 81 руб./евро. Даже в сложившихся условиях возобновление интервенций маловероятно, но, тем не менее, ЦБ должен предпринять какие-то шаги, направленные на стабилизацию валютного курса. В качестве такой меры можно рассматривать как раз и увеличение лимитов на аукционе валютного РЕПО: лимит установлен на уровне 2,9 млрд долл., что на 0,5 млрд долл. больше, чем задолженность к погашению по валютному РЕПО сроком 28 дней. Возможно, что регулятор пытается этой мерой удовлетворить экстренный спрос на валюту, например для погашения внешней задолженности (в сентябре ожидается существенный рост платежей по внешнему долгу).

С другой стороны, подобная мера может и не достичь своей цели, поскольку в условиях продолжающегося валютного кризиса стоимость кредитов в валюте растет. Дополнительное кредитование банков в валюте не решает и другую задачу, а именно стерилизации избыточной рублевой ликвидности, что могло бы стать более эффективной мерой поддержки рубля. Готов ли ЦБ сократить кредитование банков в рублях, чтобы создать дефицит ликвидности и заставить экспортеров увеличить продажи валютной выручки, станет ясно завтра, когда регулятор объявит лимиты на аукционе недельного рублевого РЕПО.