Банк России на распутье

Вчера на закрытии торгов российские индексы зарегистрировали резкое расхождение динамики. Индекс РТС рванул вверх за счет резкого роста рубля, который в преддверии пика налоговых выплат российскими компаниями решил проигнорировать все меры, принятые Банком России для сдерживания валюты. В итоге ММВБ финишировал на отметке 1662,64, потеряв 0,89%, а РТС подскочил на 2,44% до 1028,47 пунктов.

Рубль завершил торги на отметках 50,78 за доллар и 54,96 – за евро. Сейчас участники российского валютного рынка задаются единственным вопросом: как далеко наш Центробанк может отпустить валюту прежде, чем примет новые меры ее сдерживания. Ведь при сохранении текущих темпов роста уровень 50 рублей за доллар может быть протестирован уже сегодня. Как мы знаем, именно эта отметка ранее выступала в роли триггера — как только цены оказывались в опасной близости от нее, Банк России повышал ставку по валютному РЕПО. Нет причин полагать, что в этот раз все будет по-другому.

С другой стороны, наш регулятор пока может закрыть глаза на происходящее и не размениваться на полумеры. Сейчас рубль укрепляется, в том числе, и за счет спроса со стороны российских компаний-налогоплательщиков. Пик выплат придется на 27 апреля, поэтому после этой даты спрос на рубль может естественным образом снизиться. А уже 30 апреля состоится заседание советов директоров ЦБ РФ, по итогам которого ставка может быть понижена как минимум на 1%. Этот шаг обещает быть более эффективным методом ослабления рубля, чем манипуляции со ставкой валютного РЕПО.

Цены на нефть вчера смогли восстановиться от дневных минимумов и сегодня удерживаются между 64 и 65 долларами за баррель Brent

. В пятницу традиционным драйвером роста углеводородов являются данные от Baker Hughes по числу буровых установок в США. Поскольку на протяжении нескольких месяцев подряд показатель демонстрирует отрицательную динамику, а предпосылок для разворота нет, то сегодняшний день исключением не станет. На этом импульсе цены Brent могут попробовать закрепиться над отметкой 65 долларов.

На Уолл-стрит торги завершились умеренной восходящей динамикой. Основной причиной роста стали не макроэкономические данные, оказавшиеся в целом хуже ожиданий, а корпоративная отчетность. Продажи новых домов в США за март снизились до 0,481 млн. единиц против февральских 0,539 млн. Заявки на пособия по безработице при этом также оказались хуже прогнозов, зарегистрировав рост до 295 тыс против ожиданий на уровне 290 тыс. Свои финансовые итоги 3-го квартала опубликовали PepsiCo (чистая прибыль выросла до 81 цента на акцию против 79 годом ранее), General Motors (56 центов против 6) и Procter & Gamble (92 центов). Акции Microsoft подскочили выше отметки 43 после того, как прибыль превысила прогнозы, зарегистрировав рост до 61 цента на акцию против ожидаемых 51 центов.

Сегодня мы допускаем продолжение укрепления российской валюты и сохранение дивергенции основных индексов на фондовом рынке. В плане макростатистики внимание участников рынков будет сосредоточено на немецком исследовании IFO за апрель и американских мартовских заказах на товары длительного пользования.