Сегодня из-за подешевевшей нефти давление на рублевые бонды сохранится

Коррекция котировок нефти – коррекция рубля. ОФЗ демонстрируют снижение на фоне слабой нефти и рубля. Вчера на фоне подешевевшей нефти и ослабления рубля в сегменте ОФЗ на небольших объемах преимущественно были продажи в пределах 30-90 б.п., длинный конец кривой в доходности вновь приблизился к 12,8%. Нервозности рынку на этой неделе может добавлять грядущее в конце недели заседание ЦБ РФ, впрочем, рынок по-прежнему прайсит понижение ключевой ставки, как минимум на 100 б.п.

Сегодня внимание участников рынка будет на аукционах Минфина, который предложит сразу два флоатера – 3-лений 24018 на 10 млрд руб. и новый 10-лентний 29006 объемом 5 млрд руб. Ставка 1 купона для короткого выпуска 10,89%, для длинного – 10,55%. Условия по ставке второго и последующих купонов привычные – среднеарифметическое за 6 мес. ставки RUONIA, т олько в О ФЗ 2 4018 дополнительная премия составляет 0,74 п.п., а по займу 29006 – 1,2 п.п. В целом условия для аукциона не совсем располагающие из-за цен на нефть ниже 57 долл. за барр. и слабеющего рубля, впрочем, размещение могут поддержать ожидания рынка понижения ЦБ РФ ключевой ставки на предстоящем заседании.

На наш взгляд, в текущих условиях неопределенности флоатеры - интересный хэджирующий инструмент для долгосрочных инвесторов в условиях ожиданий дальнейшего снижения ставки регулятором. Ориентир по цене, по нашим оценкам, для 3-летнего выпуска 95%, для длинного займа – 91-92%.

Сегодня с утра нефть вновь находится ниже отметки в 57 долл. за барр., что будет создавать давление на рублевые бонды, впрочем, в первой половине дня активность будет низкой – игроки рынка будут ждать итогов размещения ОФЗ, что может задать направление для котировок госбумаг.

Сегодня из-за подешевевшей нефти давление на рублевые бонды сохранится. Внимание инвесторов на аукционах Минфина РФ.