Alliance Oil Company (W/-/W) планирует реструктуризацию еврооблигаций. Цель – сохранение текущего уровня ликвидности. Независимая нефтегазовая компания экс-президента Роснефти Эдуарда Худайтанова собирается реструктурировать выпуск еврооблигаций VOSTOK’15 своей "дочки" Alliance Oil Company, приобретенной в 1 п/г 2014 г. у семьи Бажаевых. Об этом сообщает сегодня "Коммерсант". Пятилетний выпуск VOSTOK’15 на 350 млн долл. был размещен в марте 2010 г. под купонную ставку 9,875%. В настоящее время бумага торгуется по 88,5% от номинальной стоимости, а доходность еврооблигаций к погашению в марте составляет 160%. Цель реструктуризации – сохранение текущего уровня ликвидности для финансирования операционной деятельности и выполнения инвестпрограммы Alliance Oil Company. Компания продолжает реконструкцию основного актива, Хабаровского НПЗ, мощность которого планируется увеличить с 5 до 6 млн т в год. Усложняет финансовое положение Alliance Oil Company и девальвация рубля. Выручка компании формируется в рублях, тогда как значительная часть долга номинирована в валюте (около 67% из 2,3 млрд долл. по состоянию на конец 2013 г.).
Бумаги останутся под давлением. Держателям выпуска VOSTOK’15 было предложено реструктуризировать еврооблигации на четыре года вперед, до марта 2019 г. С учетом сложной рыночной конъюнктуры и недоступности внешних рынков договориться с инвесторами, на наш взгляд, будет непросто. Эмитенту придется предложить очень привлекательные условия, в частности высокую купонную ставку. С момента выкупа акций Alliance Oil Company структурами Эдуарда Худайтанова компания стала менее прозрачной. На этом фоне агентства S&P и Fitch отозвали свои кредитные рейтинги прошлым летом. Согласно Fitch, причиной отзыва стало отсутствие достаточной финансовой информации для дальнейшего рейтингования. В обращении у Alliance Oil Company остается еще один выпуск на 1 млрд долл. с погашением в 2020 г. Бумага котируется по 41,5% от номинала, предлагая 30-процентную доходность. Мы полагаем, что давление на еврооблигации нефтяной компании сохранится до появления новой информации о ходе переговоров с инвесторами.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
