Вчера на аукционе валютного РЕПО ЦБ на 28 дней банки привлекли 565 млн долл. из предложенных 1,5 млрд долл. под 1,655% годовых. В качестве залога были использованы только евробонды (при этом ~500 млн долл. пришлось на одну заявку). Таким образом, спрос на краткосрочную валютную ликвидность предъявляет лишь узкий круг участников, у которых валюта могла уйти на погашение внешнего долга. В целом вчерашний аукцион свидетельствует о росте спроса на валюту, который, учитывая, что на декабрь приходится пик выплат внешнего долга, должен усилиться. Об этом косвенно говорит и снижение до нуля задолженности перед ЦБ по валютным свопам, в то время как дефицит рублевой ликвидности, хотя и сократился, все еще сохраняется (в т.ч. и из-за лимитной политики ЦБ, направленной на предотвращение спекуляций). Среди факторов, которые сейчас могут ограничивать спрос на валютное РЕПО, могут быть как технические трудности, так и нежелание банков использовать рублевые выпуски в качестве залога (нет уверенности, что регулятор не сократит объем рублевой ликвидности на величину предоставленных им долларов). Тогда, очевидно, большой объем спроса сместится в сторону валютных аукционов Казначейства (средства, которые будут предложены в декабре (3 млрд долл., учитывая рефинансирование), могут "перейти" на 2015 г.). Тем не менее, поскольку текущие возможности Казначейства меньше, чем прогнозируемый нами спрос на валюту на ближайшее время, то в отсутствие интервенций ЦБ, альтернативы валютному РЕПО сейчас нет. Отметим, что в качестве залога для валютного РЕПО (особенно, на длительный срок) предпочтительнее использовать валютные евробонды, т.к. при использовании рублевых бумаг возникает риск необходимости довнесения обеспечения (в т.ч. если рубль продолжит падать), а привлекать в этом случае дополнительную рублевую ликвидность дорого.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
