Вчера рубль продолжил ослабление вопреки общему восстановлению валют развивающихся рынков. В частности, южноафриканский ранд и турецкая лира укрепились по отношению к доллару США на 0.8–1.0%, а бразильский реал частично отыграл понесенные ранее потери, укрепившись на 1.7%. В целом индекс валют развивающихся рынков повысился относительно доллара на 0.4–0.6%. По всей вероятности, менее позитивная, чем ожидалось, статистика заказов на товары длительного пользования в США укрепила ожидания того, что, несмотря на завершение программы количественного смягчения, ФРС продолжит придерживаться сбалансированного подхода к монетарной политике и в среднесрочной перспективе сохранит ставки низкими, при этом не ужесточая риторику своих заявлений. В результате индекс S&P 500 поднялся вчера на 0.5%, а цена нефти Brent выросла на 0.6% до 85.84 долл./барр.
Однако даже на этом фоне рубль ослаб примерно на 0.5% по отношению к доллару (42.49) и на 0.6% относительно бивалютной корзины (47.73). Банк России семь раз смещал вверх границу операционного диапазона рублевой стоимости бивалютной корзины, в рамках интервенций продав валюту на сумму около 2.5 млрд долл. Общий оборот торгов вчера составил 8.0 млрд долл. Отставание в динамике курса рубля от индекса валют развивающихся рынков за период с начала года достигло 22%. На наш взгляд, учитывая пессимистичное настроение и негативную динамику валютного рынка, а также тот факт, что ЦБ РФ в рамках рыночных интервенций уже продал почти тот же объем валюты, что и в марте, вероятность ответных действий регулятора на сложившуюся ситуацию существенно возросла. Потенциальный ответ может сочетать в себе прямое ужесточение монетарной политики и изменение подхода к валютным интервенциям. Между тем, даже если цена нефти останется на уровне 80–85 долл./барр., курс рубля, как мы считаем, все равно уже опустился ниже фундаментально оправданных уровней. В связи с этим мы рекомендуем в преддверии заседания ЦБ РФ по вопросам монетарной политики продавать позиции в паре доллар-рубль, если в ближайшие пару дней давление на валютном рынке сохранится. Также на данный момент весьма привлекательным выглядит рублевое carry. Сегодня внимание рынка будет обращено к аукциону репо в иностранной валюте сроком на 28 дней, проводимому Банком России. Как ожидается, результаты аукциона будут объявлены примерно в 16:00 по московскому времени.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
