Нефтяные котировки немного сдержат покупки еврооблигаций РФ

Вчера на отечественном рынке облигаций превалировало позитивное настроение. Инвесторы, мы полагаем, отыгрывали информацию о возможном пересмотре санкций со стороны ЕС против России. На очередном заседании, в конце сентября, будет поднят вопрос об отмене или смягчении последних ограничительных мер. Кроме того, на денежном рынке рубль к доллару отыграл 0,2% (38,6 руб.), хотя котировки фьючерсов марки Brent внутри дня упали (-0,25%), национальная валюта не отреагировала на заметное снижение, находясь в поддержке заявлений ЕС и текущих налоговых выплат.

По итогам сессии кривая доходности суверенных еврооблигаций опустилась на 2-8 б.п. На рынке ОФЗ доходности длинных бумаг с дюрацией от 4-8 лет упали на 5-13 б.п., тогда как короткие выпуски снизились в цене на 1-10 б.п.

Сегодня внешний и внутренний фон на стороне долгового рынка. Заявления глав ЕС с пересмотром санкций улучшили настрой инвесторов. Так пятилетний CDS (USD) упал до 231,4 п. (-9 п.). Внутренняя валюта продолжает свое укрепление к доллару 38,39 руб. (-0,38%; с утра), хотя фьючерсы на Brent находятся в нисходящем тренде (-0,1%; 97,7 долл./барр. - ноябрьский). Мы полагаем, нефтяные котировки немного сдержат покупки еврооблигаций. Помимо фундаментальных факторов, на рынке внутреннего долга ожидается размещение ОФЗ 26215 Минфином, который откладывал свое решение десятую сессию подряд в виду нестабильной рыночной конъюнктуры.

Рекомендуем сегодня обратить внимание на рынок еврооблигаций. На наш взгляд, бумаги в финансовом и корпоративном секторах все еще выглядят недооцененным к их кредитным метрикам - ГПБ, РСХБ, ВТБ, Газпром, Новатэк. Кроме того, по отдельным евробондам ценовые уровни находятся на локальных минимумах.