Потенциал ослабления рубля практически исчерпан

Вечером 16 января основные российские фондовые индексы показывали умеренно негативную динамику. Так, индекс ММВБ и РТС теряли примерно по 0,3% и достигали 1481 пунктов и 1396 пунктов соответственно. В одинаковой динамике бенчмарков нет ничего удивительного, учитывая, что курс доллара по отношению к рублю за сегодняшний день практически не изменился и составляет 33,4 руб. Евро укрепляется менее чем на 0,1% и достигает 45,46 руб. В целом, я думаю, что потенциал ослабления рубля практически исчерпан. Более того, таргетирование инфляции со стороны ЦБ РФ в среднесрочной перспективе будет способствовать его умеренному укреплению. Основная валютная пара теряет 0,02% и достигает значения 1,36.

Давление на отечественные фондовые индексы оказывает дешевеющая нефть. Сегодня черное золото снижается на 0,3%, до $105,9 за баррель. Давление по-прежнему оказывают новости касательно смягчения санкций по отношению к Ирану и возобновление добычи на ливийском месторождении El Sharara. Золото теряет 0,1%, до $1236 за тройскую унцию.

Ликвидные бумаги на Московской Бирже сегодня торговались разнонаправленно. В лидерах роста АФК Система (+2%), Магнит (+1,8%), Аэрофлот (1,2%) и Интер РАО (+1,1%). В аутсайдерах М.Видео (-2,6%), Э.ОнРоссия (-2,8%) и Акрон (-2,7%).

Из корпоративных новостей стоит отметить потенциально возможное расширение принципа «технологической нейтральности». Мобильные операторы могут получить возможность строить LTE на GSM частотах. Основным бенефициаром данного процесса, несомненно, станет Ростелеком. Так, оператор ранее решил не передавать в СП с Теле2 Россия частоты в диапазоне 453-475,5 МГц, что позволит ему получить значительное конкурентное преимущество при строительстве LTE на их основе. Использование этих частот позволит кардинально сократить время на разворачивание сети 4G, причем соответствующие CAPEX оператора снизятся почти вдвое. Итак, если на февральском заседании ГКРЧ будет утверждено решение по расширению технологической нейтральности, то Ростелеком получит весомое конкурентное преимущество перед «большой тройкой». Положительное решение ГКРЧ будет способствовать достижению целевой цены по обыкновенным акциям Ростелекома в 140,6 руб.

Основные фондовые индексы Европы торгуются разнонаправлено. Сегодня в обед вышла макростатистика по уровню инфляции в Германии и всей еврозоне за декабрь. Показатель прибавил 0,4% и 0,3% соответственно, что в точности совпало с ожиданиями. В отсутствие драйверов роста, я ожидаю, что фондовые индексы региона закроются вблизи текущих уровней.

Фьючерсы на американские фондовые индексы демонстрируют умеренное снижение. Опубликованную вечером макроэкономическую статистику можно интерпретировать как умеренно негативную. Так, в 17.30 мск вышли данные о количестве заявок на получение пособий по безработице. Показатель составил 326 тыс., что на 2 тыс. ниже ожиданий. Индикатор снижается уже 3 неделю подряд и это негативно воспринимается инвесторами т.к. в конечном итоге динамика может вылиться в ускорение процесса сворачивания стимулирующих экономику США программ. В декабре индекс потребительских цен и индекс потребительских цен без учета продовольственных товаров и электроэнергии выросли на 0,3% и 0,1% соответственно. Это в точности совпало с прогнозами. Уже после закрытия торгов в России выйдут данные по индексу деловой активности ФРБ Филадельфии за январь. Ожидается, что показатель на 2,2 пункта превысит прошлое значение и составит 8,6 пунктов. С учетом опубликованной статистики можно предположить, что основные фондовые индексы США после открытия торгов покажут негативную динамику.