Рубль укрепится по отношению к доллару США

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых бондов чуть понизятся;

· Ставки денежно-кредитного рынка останутся на повышенных уровнях;

· Рубль укрепится по отношению к доллару США.

Центробанк в понедельник не спешил перекрыть кредитным организациям подачу кислорода, при этом, напротив, увеличив объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО - до 440 млрд рублей с пятничных 420 млрд рублей. Спрос в итоге вновь не дотянул до объёма предложения, составив более приземлённые 315.5 млрд рублей. Как бы там ни было, ноябрьский налоговый период - этап пройдённый, и постепенно денежно-кредитный рынок будет восстанавливаться. Пока ещё напряжение сохраняется на высоком уровне. Вчера индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» выросла на 6 б.п. - до уровня 6.66% годовых. В таких условиях надеяться на рост цен корпоративных рублёвых бондов мы бы не стали. Сегодня вероятно их небольшое снижение.

Минфин традиционно сообщил о своих аукционных планах на среду, в итоге решив вновь разместить два выпуска ОФЗ кряду. В этот раз будут предлагаться бонды серии 26214 с погашением 27 мая 2020 года и серии 25082 с погашением 11 мая 2016 года в совокупности на 20 млрд рублей (в равных пропорциях). Параметры выбраны вполне уместные: короткие дюрации и относительно небольшие объёмы предложения. Рыночная конъюнктура сейчас не идеальная (в том числе и слабеющий рубль), с чем нужно считаться. Как мы помним, в прошлую среду планы в 100-процентном объёме выполнить не удалось. Сегодня вдогонку будут опубликованы ориентиры по доходностям.

Смотря на российский рубль, мы видим, что вчера его дела были не так уж и плохи. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на умеренные 8.4 коп. - до 33.2395 рубль/доллар), а курс единой европейской валюты понизился на 5.5 коп. - до уровня 44.975 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины выросла на 2.15 коп. - до уровня 38.5205 рублей. Ранее мы уже рекомендовали не впадать в панику и при этом стремительно расставаться с рублём. Глобальные рынки чувствовали себя вполне неплохо, вкупе с этим на локальной арене протекал налоговый период, но рубль и то и другое игнорировал. Много шума возникло из-за таких целых и «круглых» значений по доллару и евро, как 33 рубля и 45 рублей соответственно. Почему-то многие считают, то рубль в таких ситуациях ждёт неминуемая гибель, но вопроса «а смогут ли курсы остаться на этом, перегретом уровне?» не возникает. Нередко, когда заходят массовые разговоры о девальвации национальной валюты, идёт активное обсуждение в СМИ, простые граждане оказываются не у дел: обвала обычно в итоге не происходит, курсы разворачиваются в обратную сторону, или же подрастают ещё, но ненамного. Как мы видим, курс евро уже немного поумерил свой пыл, опустившись под 45-рублёвый барьер.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Автодор 01 (9.75% годовых), Башкорт 7 об (8.75% годовых), Башнефть Б1 (9.35% годовых), ВТБ БО-08 (7.63% годовых), ДВМП БО-02 (10.25% годовых), Диг-Банк 05 (11.00% годовых), ЕврХолдФ 7 (8.40% годовых), ЗСД 01 (8.75% годовых), ЗСД 02 (8.75% годовых), КраснЯрКр 5 (9.25% годовых), ММК 18 об. (8.70% годовых), Райффзнб 4 (8.75% годовых), РосселхБ 5 (8.75% годовых), Россельхозбанк-2021 (6.00% годовых), Ротор 03 (8.25% годовых), ТомскАдм 4 (10.00% годовых).

Состоится размещение выпуска рублёвых бондов Внешэкономбанк 31 (20 млрд рублей), также пройдёт оферта по выпуску Райффайзенбанк 04 (10 млрд рублей).