Василий Танурков
Несмотря на уже прошедшую заметную коррекцию нефтяных котировок, ряд факторов будет продолжать оказывать давление на цены в краткосрочной перспективе. Запасы моторного топлива в США, хотя и несколько сократились в последнее время, все еще находятся вблизи исторических максимумов последних лет, запасы сырой нефти продолжают рост и также находятся на высоких уровнях. Даже после коррекции котировок, объем длинных позиций спекулянтов все еще крайне высок: в случае начала процесса закрытия длинных спекулятивных позиций падение котировок в моменте может достигать значительных величин. Не способствует росту котировок нефти и начавшийся процесс укрепления доллара. Опасения по поводу темпов роста в Китае, возникшие в последнее время, также не способствуют росту цены на черное золото. В итоге на фоне несколько поубавившегося оптимизма относительно перспектив глобальной экономики Всемирный Банк пересмотрел свои прогнозы: новый прогноз по нефти на 2013 г. предполагает средний уровень цен в 102 долл. (за барр. марки Brent).
По нашему мнению, вероятность продолжения коррекции нефти достаточно велика, хотя сам масштаб возможного движения вниз ограничен. Мы полагаем, что нефть в марте, в основном, будет торговаться в диапазоне от 105 до 110 долл. за баррель марки Brent. Мы остаемся оптимистами относительно более долгосрочных перспектив – ускорение темпов мирового экономического роста и рост инфляционных ожиданий к концу года способны привести цены на черное золото на уровень в 120 долл. за баррель.
