На этой неделе "Мегафон", который последним из операторов "большой тройки" планирует провести публичное размещение на бирже, должен был начать road show и объявить ценовой диапазон размещения акций и GDR. Всего инвесторам может быть предложено 15-20% уставного капитала.
Однако в понедельник оператор отложил маркетинг IPO, мотивируя это желанием провести размещение на основе финансовых результатов по итогам третьего квартала, а также подробно отразить в проспекте для инвесторов детали сделки по покупке доли в ритейлере "Евросеть".
Сделка с акционерами ритейлера может быть закрыта в первой половине ноября, а размещение пройти в первой половине ноября, говорил "Прайм" источник, знакомый с планами компании.
Чем позднее "Мегафон" начнет размещение, тем меньше шансов, что оно пройдет достаточно удачно, считает аналитик ФК "Открытие" Александр Венгранович. "У компании остался только месяц, чтобы разместиться в этом году, - сказал он. – А в конце года инвесторы будут рассчитывать на больший дисконт".
Возможно, "Мегафон" ждет улучшения рыночной конъюнктуры для начала размещения, с другой стороны, выходить на IPO без данных третьего квартала, когда он уже завершился, не очень правильно. Если реальные причины соответствуют официальным комментариям, то road show должно начаться в ноябре 2012 года, отмечает аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Александр Казбеги.
По мнению ИГ "Норд-Капитал", перенос road show может говорить о переносе IPO на более поздний срок, либо о том, что на текущий момент найдены покупатели не на весь пакет, который планируется разместить - 15%. "Сроки размещения могут быть передвинуты на месяц с начала ноября, но мы ожидаем, что "Мегафон" всё-таки проведёт размещение до конца этого года", - отмечает старший аналитик Роман Ткачук.
Решение "Мегафона" разумное, так сделка по "Евросети" несет большие риски для компании, считает аналитик ИК "Русс-Инвест" Мария Шишкина. Отрицательное влияние оказало и отказ Goldman Sachs в участии IPO "Мегафона". "Текущая рыночная конъюнктура говорит не в пользу IPO, - отмечает она. - Мобильный оператор планирует продать 15% или 20% акций и привлечь до 3 миллиардов долларов, что на фоне решения Goldman Sachs задача кажется трудной, но, на первый взгляд, все же выполнимой".
У "Мегафона" сохраняются все шансы разместить акции в осеннее окно – до конца ноября, считает аналитик Газпромбанка Анна Курбатова, а перенос road show не окажет серьезного влияния на оценку компании инвесторами. "Сделка по "Евросети" и публикация результатов третьего квартала – это технические моменты, - отмечает она. – "Мегафон" принципиально интересный актив для инвесторов, и я не вижу причин, которые бы говорили о том, что IPO не состоится или будет неуспешным”.
"Мегафон" может представить результаты за третий квартал уже в первой половине ноября. Традиционно оператор делает это раньше своих конкурентов, а МТС
В начале октября компания официально объявила о намерении провести публичное размещение ценных бумаг в Лондоне и Москве в четвертом квартале 2012 года. Всего инвесторам может быть предложено акций и GDR до 20% уставного капитала. Организаторы размещения в среднем оценили компанию на уровне 12-16 миллиардов долларов, таким образом "Мегафон" может привлечь до 3 миллиардов долларов.
Организаторами размещения назначены Morgan Stanley, ЗАО "Сбербанк КИБ", Citi, Credit Suisse и "ВТБ Капитал". Последний оценил компанию в диапазоне 12,6-15,1 миллиарда долларов.
