Как и ожидалось, оба центральных банка не стали вносить существенных изменений в свои политики, сохранив их еще по крайней мере на год стимулирующими, – ЕЦБ подтвердил сохранение покупок облигаций на рынке в объеме 30 млрд евро в месяц, а Банк Японии сообщил о продолжении таргетирования доходности по 10-летним казначейским бумагам в районе нуля, на что регулятор планирует потратить порядка 80 трлн иен в течение года. Сохраняющийся приток ликвидности от центральных банков в ближайшем будущем будет оставаться важнейшим фактором, сдерживающим рост доходностей по облигациям.
Сильные данные по американскому рынку труда продолжают оказывать влияние на ожидания участников рынка относительно динамики ставок в США. Рекордный за последнее время прирост числа рабочих мест добавил уверенности инвесторам в том, что в этом году следует ожидать четырех повышений ставки. В фокусе инвесторов в ближайшее время будет первое под руководством нового главы комитета Дж. Пауэлла заседание ФРС, в ходе которого Пауэлл может дать важные комментарии по дальнейшим планам регулятора.
В России Минфин объявил об обмене части выпуска облигаций Россия-30 на вновь размещаемые облигации существующих и, возможно, новых выпусков, что оказало заметное давление на длинный конец суверенной кривой.
В рублевом сегменте ситуация развивалась в ожидаемом русле. Цены ОФЗ несколько подросли, Минфин разместил новый выпуск ОФЗ 26224 (29-й год погашения). Спрос был довольно сильным – 53,7 млрд руб. при предложении 20 млрд руб. Размещение старого и более короткого выпуска 25083 прошло при более скромном спросе – около 33 млрд. На текущей неделе ожидается погашение выпуска ОФЗ 26204 на 150 млрд руб., что заметно увеличит свободную ликвидность и как следствие – спрос (в первую очередь на короткие ОФЗ).
Свежая порция данных по инфляции добавила причин ожидать дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ РФ в ближайшем будущем. По итогам февраля показатель 12-месячной инфляции не изменился, составив 2,2%, несмотря на ожидания ее ускорения до 2,3%. Также ниже ожиданий оказалась базовая инфляция (1,9% при ожиданиях 2,0%). Конечно, расхождения между ожиданиями и фактическим значениями укладываются в рамки статистической погрешности и погрешности округления, но сам факт низкой инфляции – это новая нормальность для российской экономики.
Если верить опросу Bloomberg, подавляющее большинство аналитиков ожидают снижения ключевой ставки ЦБ РФ на ближайшем заседании еще на 0,25 п.п. Мы разделяем этот прогноз, но полагаем, что регулятор может снижать ставки даже активнее, например, на 0,5 п.п.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
