Рейтинг@Mail.ru
Кривая ОФЗ стала более плоской в преддверии заседания совета директоров ЦБ - 13.06.2017, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

Кривая ОФЗ стала более плоской в преддверии заседания совета директоров ЦБ

Читать Прайм в
Дзен Telegram

В предпраздничную пятницу торговая активность на рынке рублевого долга сошла на нет, сделок было меньше чем на 10 млрд руб., причем в этот раз инвесторы переключились с флоатеров на бумаги с постоянным купоном. Активнее других торговались ОФЗ 26211 с погашением в 2023 г. и ОФЗ 26220 с погашением в 2022 г., котировки которых поднялись на 0,1–0,2 п.п. от номинала. Центральным событием предстоящей недели станет пятничное заседание совета директоров ЦБ по ставке. С начала текущего месяца кривая ОФЗ приняла более плоскую форму: доходности на ближнем конце кривой опустились примерно на 25–30 б.п. (например, доходность ОФЗ 26216 в пятницу составила 7,93% годовых), тогда как на дальнем конце они практически не изменились (доходность ОФЗ 26221 – 7,98%). Мы ждем дальнейшей нормализации вида кривой по мере снижения ключевой ставки в нынешнем году. Отметим, что в этот раз длинные бумаги не среагировали на комментарий главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной о том, что есть возможность рассмотреть на заседании понижение ключевой ставки на 25 б.п. или 50 б.п. (в апреле после подобного заявления доходности длинных ОФЗ заметно снизились). Тем не менее слова Набиуллиной вынудили нас пересмотреть свои ожидания, и теперь мы ждем понижения ставки на 50 б.п.

На наш взгляд, рынок и раньше не сомневался, что ставка будет снижена как минимум на 25 б.п. При снижении же ставки на 50 б.п. отрицательная премия над ставками денежного рынка сохранится для локальных инвесторов, однако есть риск, что у некоторых иностранных участников появится желание сокращать свои позиции в ОФЗ, привлекательность которых заметно уменьшится из-за более быстрого снижения положительного кэрри рублевых активов и в условиях нестабильной динамики нефтяного рынка.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Подробнее
 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала