ETF на Московской Бирже

спецпроект ПРАЙМ и FinEx
Акции
Инвестиции в компании
сильнейших
экономик мира
Доходность* (FXUS)
95,1%
Корпоративные облигации
Надежная замена
банковскому депозиту
Доходность* (FXRU)
51,3%
Золото
Покупка золотых
слитков без ндс
Доходность* (FXGD)
57,6%
ТикерБазовый активДоходность*
FXGDЗолотые слитки57,6%
Американские
госбумаги
Максимальная надежность AAA
Доходность* (FXMM)
14,8%

Почему Уоррен Баффет оказался сторонником индексных фондов

Уоррен Баффет, гениальный инвестор, состояние которого оценивается в 72,7 млрд. долл. США, в одном из ежегодных посланий посоветовал инвесторам придерживаться индексной инвестиционной стратегии.

Индексная стратегия предполагает покупку диверсифицированного портфеля ценных бумаг, привязанного к широкому рыночному индексу. С появлением в России такого финансового инструмента, как ETF следовать совету Уоррена Баффета стало намного проще и российскому инвестору.


Пассивная стратегия – долгосрочная стратегия

Как известно, одна из целей активного управления – получение доходности, превышающей среднерыночную. При этом инвестор пытается «переиграть» рынок. Однако сделать это ему удаётся лишь в редких случаях, и в 80-90% результаты управляющих хуже, чем демонстрирует рынок. Зато издержки на обслуживание достаточно высоки.

Пассивное (индексное) инвестирование за счет того, что структура портфеля не меняется длительное время, позволяет защитить вложения от инфляции и получить гарантированный доход при минимальном риске и низких затратах на управление.

Оптимальным инструментом для пассивного инвестирования являются довольно популярные за рубежом фонды ETF. Совокупный размер инвестиций в ETF по всему миру составляет около $2,8 трлн. Например, в США розничные инвесторы (частные клиенты) доверили биржевым фондам около $1 трлн. Каждый десятый доллар активов в инвестиционных фондах вложен в индексные продукты.В России ETF появились только в 2013 году, однако за два года российский рынок ETF уже перерос рынки Польши, Турции и Бельгии. Объем средств, вложенных инвесторами в торгующиеся в РФ ETF, составляет около 5, 75 млрд. руб. А рублевая доходность по данному инструменту c начала 2014 года достигла, например, по ETF на ИТ-сектор США – 126%, ETF на широкий индекс США – 114%, Китая – 113%.


Что такое ETF?

Условно биржевой фонд представляет собой "универсальную акцию", с помощью которой можно купить весь рынок целиком – т.е. одной сделкой приобрести небольшие доли во всех крупнейших компаниях на этом рынке. В этом случае инвестор диверсифицирует свои риски, т.е. пользуясь известным выражением "раскладывает яйца по разным корзинам". Диверсификация является жизненно важным средством снижения рисков для инвесторов всех видов, от крупнейших пенсионных фондов до частного инвестора, вкладывающего в ETF. Чем больше разных активов в фонде, тем меньше риск для инвесторов потерять значительную часть своего портфеля, если один конкретный актив падает в цене.

Еще проще с ETF на золото: стоимость инструмента на 100% зависит от золота, т.к. больше в составе активов фонда FXGD ничего не может быть (только стандартные максимально ликвидные слитки золота). Содержание золота в одной акции - около 1 карата. По сравнению с покупкой физического золота это намного более выгодное предложение – ведь разница между ценой покупки и продажи 1 гр. золота через ETF в 100 раз меньше, чем разница в котировках ведущих российских банков. Кроме того, при покупке ETF инвестор не зависит от риска банкротства банка, как в случае использования обезличенных металлических счетов.


Свободный доступ

Одним из преимуществ ETF для российских инвесторов является свободный доступ к национальным рынкам других стран.До появления биржевых фондов было два варианта вложений в иностранные активы: через иностранных брокеров или с помощью российских ПИФов. Однако иностранные брокеры не работают в рамках российского законодательства, аПИФы взимают высокую комиссию, размер которой может достигать 6,5% (за услуги УК, депозитария, аудитора). Напротив, биржевые инвестиционные фонды дают возможность легко и без дополнительных расходов вложить рубли на Московской Бирже в валютные активы: иностранные акции, еврооблигации и золото. В настоящее время под брендом FinEx ETF на Московской Бирже обращается 11 фондов.

Чтобы приобрести акции фонда, нужно совсем небольшое количество начальных инвестиций – на данный момент акции стоят в пределах 900-5000 руб. Не требуется минимальный уровень вложений – можно приобрести и 1 акцию, и 100 тыс. акций. Акции большинства фондов номинированы в иностранной валюте – т.е. это полноценные валютные фонды, но торгующиеся в российских рублях – наиболее удобный механизм для российского инвестора.

С ETF возможно мгновенное вложение средств в широкий список акций или облигаций с возможностью точного отслеживания цены в течение дня. Достаточно просто обратиться к какому-либо банку (в отделение, предоставляющее брокерские услуги) или брокеру, работающему на Московской бирже, и его сотрудники помогут не только открыть брокерский счет и разместить там рубли, предназначенные для инвестирования, но и смогут принимать указания на покупку или продажу акций того или иного ETF-фонда по телефону или в режиме онлайн.

Таким образом, ETF–это надёжные, выгодные, защищённые от российских рисков вложения, которые позволяют быть уверенным в завтрашнем дне.

Материал предоставлен ООО «УК «ФинЭкс Плюс»

Что такое ETF?

Фонды ETF (Exchange Traded Funds) это отдельный класс биржевых инструментов, представленный провайдером FinEx ETF впервые на российском рынке капиталов.

Иностранные биржевые инвестиционные фонды (ETF), превосходящие по своим характеристикам ПИФы и обладающий чертами обыкновенных акций подходят как для начинающих инвесторов, так и для профессиональных трейдеров.

Иностранные биржевые инвестиционные фонды (ETF), это легкий способ инвестировать в зарубежные рынки на Московской Бирже с минимальными издержками.

Александр Афанасьев, Председатель Правления Московской Биржи, о ETF

"Биржевой инвестиционный фонд (ETF) мне как продукт очень нравится. Каждый фонд – это торгуемая стратегия, которая дает возможность инвестировать с минимальными издержками, реплицируема и понятна даже не самому опытному инвестору и предоставляет отличные возможности диверсификации инвестпортфелей на различный вкус в отношении рисков и ожидаемой доходности".

Банковский вклад. Банковский вклад, или депозит - это форма инвестирования, при которой деньги отдаются на хранение в банк, который использует их и за это выплачивает вознаграждение держателю депозита в виде процентов.Банковский депозит — наиболее востребованный инвестиционный инструмент для российских граждан. Главный его плюс – пониженный риск. Деньги во вкладах застрахованы системой страхования, которая подразумевает, что при банкротстве банка физическое лицо полностью или частично получает вложенные в этот банк средства в максимально короткий срок. С этой точки зрения вклады - неплохой вариант накопления средств, но не более. Невысокая доходность не позволит их преумножить, а досрочное снятие денег с вклада чревато потерей процентов.

Накопительное страхование жизни. Накопительное страхование жизни (НСЖ) представляет собой, скорее, не инвестиционный, а страховой и накопительный инструмент, который позволяет застраховать жизнь и здоровье и накопить определенную сумму к обозначенному сроку. Клиент заключает договор со страховой компанией на 10–30 лет и затем вносит на счет страховщика ежегодно или ежемесячно фиксированную сумму страховых взносов. По окончании срока договора клиент получает доход, который состоит из двух частей: гарантированной (2–5 %) и инвестиционной (от 0 до 35 %). Минус инструмента заключается в том, что на человека ложится обязанность вносить определенные суммы по графику, а такая возможность есть не всегда. Да и доходность по накопительным программам не всегда высокая – гарантированная ставка, по сути, даже ниже процентов по вкладам. Кроме того, инвестор не контролирует, в какие инструменты вкладывает средства страховая компания. Несомненным плюсом является то, что при наступлении страхового события бенефициары (наследники) сразу получают деньги, не дожидаясь решения по наследству в течение полугода.

Еврооблигации. Значительно более высокий доход можно получить, вложив деньги в еврооблигации российских компаний, или евробонды. Это долговые ценные бумаги, купонные облигации, размещенные на международном финансовом рынке. Как правило, номинированы в валюте не той страны, в которой находится эмитент. Главный недостаток еврооблигаций – высокий уровень первоначального капитала - порядка $200 тыс. и более. Наглядно преимущество инвестирования в еврооблигации видно на примере банковских облигаций. Как правило, доходность по евробондам существенно выше ставки, предлагаемой по депозитам в том же банке. Это означает, что одной категории (владельцам облигаций) банк готов выплачивать премиальную доходность (в том числе за счет недоплаты вкладчикам). Пример: крупный госбанк предлагает разместить доллары под 2%, в то время как доходность к погашению составляет 7,3%. Одна проблема – инвестировав в одну еврооблигацию, невозможно обеспечить диверсификацию, все риски исполнения обязательств концентрируются. Проблему эту можно легко решить, инвестировав в один из фондов еврооблигаций на Московской бирже, долларовый FXRU (выгоду можно получать от роста цен облигаций, реинвестирования купонов и от роста курса валюты), а также рублевый FXRB–дополнительную премиальную рублевую доходность в нем обеспечивает специальная прозрачная финансовая технология – рублевое хеджирование, позволяющая серьезно увеличить доходность фонда. С середины декабря доходность FXRUв долларах составила +18%, FXRBв рублях – 25%.


Инструменты коллективных инвестиций: ПИФы и ETF

Инвестирование в инструменты коллективных инвестиций, к которым относятся ПИФы и ETF, имеет ряд преимуществ. Во-первых, все средства инвестора вне зависимости от суммы вложениймаксимально защищены. Во-вторых, инвестор может самостоятельно формировать свой портфель, регулировать и корректировать доходность за счет выбора инструментов. В-третьих, оба инструмента позволяют инвестору организовать профессиональное управление своим портфелем. Далее, инвестиции в ПИФы и ETF характеризуются низким «порогом входа», то есть небольшой минимально необходимой суммой стартового капитала. Наконец, обращение и ПИФов, и ETF на российском рынке строго регулируется законодательством. В России действует ряд законов, касающихся работы с этими инструментами, например допуск на Московскую биржу регламентирован Федеральным законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», а контроль над исполнением законодательства возложен на ключевого финансового регулятора страны – ЦБ. В чем же отличие данных инструментов друг от друга?

Формирование фондов. ПИФ формируется в течение некоторого периода времени средствами пайщиков. После того как фонд становится сформированным, его паи можно приобретать как в офисах управляющей компании и у агентов, так и на бирже для листингованных там ПИФов. Зачастую биржевая ликвидность паев отсутствует, а банки-агенты взимают высокие комиссии при подписке и погашении паев (1,5–3 %).

У ETF другая, более технологичная история – их формирование и размещение на бирже можно сравнить с IPO. К первичному рынку (выпуску и погашению паев) допущены только крупные профессиональные участники рынка – так называемые авторизованные участники, что делает обращение на вторичном рынке (на бирже) эффективным и низкозатратным для инвесторов. Высокую ликвидность ETF на биржевом рынке обеспечивают профессиональные маркет-мейкеры. Чем более ликвиден базовый актив, тем более ликвидны акции ETF.

Диверсификация. Благодаря прозрачности структуры инвестиционного портфеля ETF-фонда и доступности информации в online-режиме, ETF позволяют более совершенно диверсифицировать свой риск, имея более прозрачный инструмент. Кроме того, ETF позволяют сформировать диверсифицированный портфель вложений в активы разных стран с возможностью быстро продать или купить акции фонда на рынке.

Многие управляющие компании, предлагающие ПИФы на США, Европу, также говорят, что дают своим клиентам возможность для географической диверсификации. Однако зачастую такие ПИФы являются лишь дополнительной упаковкой тех же ETF. Инвестор покупает фонд фондов, лишает себя преимущества аккумулировать ликвидность в моменте и платит высокую двойную комиссию – и по ETF, и по ПИФ. Если купить ETF можно напрямую, можно значительно снизить издержки.

Издержки. В ПИФах предполагается более высокая комиссия, чем в ETF, так как 2–3 % уходит управляющей компании. Помимо этого, процент получают и депозитарий с аудитором. Если планируется инвестировать вдолгую, издержки работы с ПИФами съедят ощутимую долю накоплений. Если же вложения краткосрочные, держатель паев еще теряет и на входе, и на выходе, уплачивая и надбавку, и скидку (1,5–3%). Для ETF существует единый «потолок» комиссии (в среднем по рынку ETF в России – 0,69 %), так что в итоге совокупные издержки работы с инструментом у ETF гораздо ниже. Кроме того, ETF не могут торговаться с премией к базовым активам, в то время как паи ПИФа могут, что позволяет инвесторам всегда совершать сделки с ETF по справедливой рыночной цене.

Методика расчета чистых активов. В фондах ETF управляющий рассчитывает СЧА, а цена акций формируется на бирже через простой механизм спрос – предложение, причем за счет рыночного арбитража цена акций ETF существенно не отклоняется от стоимости СЧА. В тех ПИФах, которые листингованы на бирже, рыночная стоимость пая может заметно отклоняться от расчетной стоимости чистых активов.

Доходность. ПИФы следуют логике и мнению управляющего, то есть находятся в рамках так называемого активного управления. В связи с этим сходные ПИФы разных УК могут иметь разную доходность. По статистике S&P, 80–90% фондов с активным управлением проигрывают соответствующим индексам-бенчмаркам. В ETF же доходность просчитывается просто и соответствует движению выбранного бенчмарка, так как ETF как индексные фонды повторяют структуру выбранного индекса и точно следуют за ними. Управляющий ETF не может выбирать, какой процент будет направлен в «кэш», а какой будет инвестироваться в базовый актив. Тем самым инвестор в ETF получает автоматическую защиту от ошибок управляющего.

Как видно, у каждого инструмента свои плюсы и минусы, поэтому выбирать следует исходя из своих целей и возможностей.

Материал предоставлен ООО «УК «ФинЭкс Плюс»

7 Шагов к высокой доходности

Если у Вас не было опыта инвестирования в биржевые инструменты, воспользуйтесь нашей простой инструкцией:
1.
Выберите ETF с тем уровнем доходности и риска, который Вас устроит.
Если у Вас небольшой опыт, выбирайте надежные инструменты: например, FXMM.
2.
Выберите участника торгов Московской Биржи, у которого есть лицензия на брокерское обслуживание.
Убедитесь, что лицензия выложена в открытом доступе на сайте брокера.
3.
Заключите договор и внесите деньги на счет брокера.
Вы можете увеличить доходность на 13% за счет получение налогового вычета по НДФЛ, для этого выберите брокера, который работает через механизм индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС).
4.
Купите выбранные ранее ETF через терминал или сделав заявку брокеру.
5.
Следите за динамикой стоимости своего инвестиционного портфеля и ситуацией на рынке.
Отслеживать динамику стоимости разных активов, в том числе ETF, можно в Информационном терминале ПРАЙМ.
6.
Если Вы использовали ИИС, получите налоговый вычет по истечении налогового периода.
Предоставьте налоговую декларацию в ФНС по месту жительства.
7.
Зафиксируйте / реинвестируйте доход.
Тут мы воздержимся от советов, Ваше право распорядиться доходом по своему усмотрению :)

Инвестируем в валютные активы, зарабатывая на девальвации рубля

ETF позволяет инвестировать сбережения в долларовые активы, которые, по мнению экспертов, «вдолгую» покажут наиболее стабильную и высокую доходность, при этом, нет необходимости судорожно следить за курсами доллара и евро, бежать в отделения банков и покупать или продавать валюту.
Сложности перевода

Сама по себе покупка валюты для простых граждан сопряжена с необходимостью искать обменник или идти в банк, который, в свою очередь, при покупке или продаже валюты включает свою комиссию в цену. Порой спред (разницу между курсом покупки и продажи валюты) клиенты называют емким словом "грабительский". Таким образом покупка валюты, как объект для спекуляций, представляется как не самый лучший инструмент.

«Такой вид получения доходов требует от человек полного поглощения, жесткой дисциплины и связан с большими эмоциональными стрессами, - рассказывает Николай Золотарев, начальник инвестиционного департамента МДМ Банка. - Человек, не имеющий практических навыков торговли или анализа финансовых активов, полученных в финансовой компании или банке, практические не способен выиграть на курсах валют». Навыки не сильно помогают. Играя на рынке валюты, вы играете против мировых банков и фондов, по сути против "сборной мира" – и шансы на выигрыш невелики.

Помимо этого, по оценкам экспертов, основной пик волатильности на локальном валютном рынке уже прошел и дальше ситуация с курсом рубля продолжит стабилизироваться.«Рубль вряд ли может продемонстрировать сильное ослабление, на примере декабря прошлого года», - комментирует Алексей Егоров, ведущий аналитик Промсвязьбанка. «Период активного ослабления рубля против других валют завершается, - продолжает Денис Спиридонов, начальник отдела управления активами и инвестиционного консультирования ВТБ24. - Кроме того, нефтяные котировки стабилизировались в диапазоне 50-60 долл. за баррель, что не предполагает дальнейшего ослабления рубля против доллара. Поэтому в текущий момент конвертировать свои рублевые сбережения в доллары не целесообразно».

«Играть на курсах валют можно, хотя это рискованно», - говорит Сергей Суверов, директор аналитического департамента УК «Русский Стандарт». - Как говорил Кейнс, рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы остаетесь платежеспособным». Проще говоря, скупая валюту не в тот период времени, вы можете потерять львиную долю своих накоплений.


Привлекательные валютные активы

Итак, доллары в прямом смысле этого слова приобретать не стоит. И, тем не менее, по оценкам экспертов, долгосрочные инвестиции лучше всего делать в валютные, а именно долларовые активы.

«Мы рекомендуем всегда держать часть долгосрочных накоплений в иностранной валюте – такое решение убережет от значительных потерь в случае резкого падения курса национальной валюты», - комментирует Александр Михайлов, вице-президент компании «Европлан».«Качественный инвестиционный портфель состоит из нескольких активов, отличающихся сроком размещения, доходностью/риском и уровнем ликвидности, - продолжаетДмитрий Рыскин, вице-президент, начальник управления развития премиального банкинга банка «Открытие». - В рамках инвестиционных продуктов наиболее актуальными, учитывая рыночную конъюнктуру, являются продукты с проекцией на товарный и западный рынок». «Сегодня интересны все инструменты, номинированные в иностранной валюте, и не зависящие от состояния российской экономики», - подытоживает Денис Спиридонов.Ведь, по сути, в сегодняшних условиях любые рублевые активы в долларовом выражении «тают», принося инвестору убытки.

Итак, валютные инструменты нужны для диверсификации инвестиционного портфеля, и они просто незаменимы в условиях девальвации рубля. Однако, эти инструменты должны, в первую очередь, приносить доход, а при приобретении валюты в кассе банка с этим может возникнуть проблема.


Удобный финансовый инструмент

Инвестировать в валютные активы и, при этом, не покупать доллары и евро, можно с помощью индексных биржевых фондов ETF, которые сегодня свободно торгуются на Московской Бирже. Акции ETF можно купить и продать в любой момент через брокера.

ETF по своей структуре следует за определенным выбранным базовым индексом. Если мы говорим о валютных активах, хорошие примеры - ETF на американские фондовые индексы либо, скажем, на страновой индекс Германии или Китая. Всего на Московской Бирже представлено 11 ETFпод брендом FinExPlus : ETF на акции США , Германии (в евро), Великобритании (в фунтах стерлингов), Китая , Японии , Австралии , ИТ-сектора США (база — индексы ведущего провайдера MSCI, такие как MSCI USA, MSCI Japan и т. д.), ETF на физическое золото (золотые слитки в хранилище), а также ETF на еврооблигации крупнейших российских корпораций (база – индексы, составленные BarclaysCapital).

«ETF, номинированные в валюте (например, американской), помогают выиграть на росте доллара, - рассказывает Владимир Крейндель, исполнительный директор УК «ФинЭкс Плюс». - При этом при покупке валютных ETF инвестор не платит разорительные банковские спреды, проводя все операции в рублях. Кроме того, есть и плюс в использовании ETF по сравнению с валютными депозитами, он заключается в том, что инвестор легко может выйти из инвестиции, продав валютный ETF на бирже, к примеру, если он ожидает резкого укрепления рубля. С банковским вкладом эта операция затруднена – зачастую для смены валюта вклада придется потерять проценты».


Стратегия правильного инвестирования

В сегодняшних реалиях особенно привлекательными сегодня выглядят ETF на страновые индексы, они могут приносить доходность гораздо выше классического банковского депозита и за счет рост базового актива, и за счет эффекта обесценения рубля. Благодаря этим факторам, к примеру, с начала 2014 г. фонд FXIT (ETFна индекс ИТ-компаний США) вырос на 125%.«Очевидно, ETF являются хорошим инструментом в подобной ситуации, так как номинированы в долларах, позволяют инвестировать в широко диверсифицированный фондовый индекс растущих экономик, и имеют низкий порог входа и хорошую ликвидность на бирже, - соглашается Денис Спиридонов. - На мой взгляд, сейчас наиболее актуальными являются ЕТF на американские фондовые индексы и на золото».

При этом эксперты советуют распределить инвестиции не только по валютам (в пользу доллара), но и по классам активов. «Учитывая, что тенденция роста доллара к основным валютам, скорее всего, продолжится в ближайшие 2-3 года, а рубль, в свою очередь, продолжит дешеветь на фоне падающей нефти, я бы разделил валютную корзину в пропорции 40% рубли и 60% доллары», - комментирует Сергей Григорян, исполнительный директор, руководитель департамента по управлению инвестициями УК «Уралсиб». По его мнению, долларовую экспозицию портфеля можно получить, не производя непосредственно конвертацию своих рублей, а, например, через покупку за рубли одного из многочисленных торгуемых на Московской бирже ETF. «Такие инструменты дают возможность заработать не только на росте того актива, который лежит в их основе, но и на росте доллара к рублю», - комментирует эксперт.

Таким образом, инвестировать в валютные активы разумно, актуально и выгодно. И для этого нет надобности судорожно следить за курсами доллара и евро, устанавливаемыми ЦБ РФ, бежать в отделения банков и покупать или, наоборот, продавать валюту. Вы можете просто приобрести различные ETF на Московской Бирже и получать стабильную и высокую доходность.

Материал предоставлен ООО «УК «ФинЭкс Плюс»

Полезно знать

Облигации банков – невыгодная инвестиция
Доллары

На валютном рынке царит высокая волатильность, на отечественном фондовом рынке тоже - что ни день, то новые события и развороты трендов. Многие состоятельные россияне бросились покупать ценные бумаги крупных российских эмитентов в надежде заработать через полгода-год, когда все «отрастет». В фаворе, в частности, облигации крупнейших игроков банковского рынка. Во-первых, казалось бы, с ними вряд ли что произойдет - это же системообразующие кредитные организации ("в случае чего, государство банк спасет"). А значит, банковские облигации - это должно быть так же надежно, как и депозит, застрахованный системой страхования вкладов. Во-вторых, кто как ни финансовые институты может зарабатывать? А значит, доходность по облигациям российских банков должна быть соответствующая.

Но это все теория и ожидания, которым, вполне вероятно, суждено стать обманутым.

Большие банковские... риски

"Покупая бумаги с фиксированной доходностью конкретного эмитента, инвестор, в первую очередь, несет кредитный риск, то есть риск неисполнения обязательств по облигационному займу, - рассказывает Юлия Лесина, ведущий эксперт рейтингового агентства "Эксперт РА" (RAEX). - Если портфель состоит из бумаг только одного эмитента, возникает сильная зависимость от его надежности и финансового состояния. В случае его ухудшения могут возникнуть риски ликвидности".
Проще говоря, купив облигации банка, инвестор рискует не получить свои деньги назад в случае банкротства кредитной организации. А такое ведь сейчас не редкость. Недавно это коснулось держателей облигаций банка "Траст". Сейчас, затаив дыхание, на форумах сидят инвесторы в бумаги Связного-банка. "В июне банк исполнил обязательство по выкупу биржевых облигаций, - пишут клиенты этой кредитной организации. - Какие, думаете, шансы на погашение в августе?".

Процедура погашения облигаций в случае банкротства кредитной организации проста и, к сожалению, печальна. По закону держатели облигаций кредитных организаций участвуют в процедуре ликвидации имущества эмитента с целью возврата своих средств наравне с остальными кредиторами, но в самую последнюю очередь. То есть, если вкладчики имеют гарантии от государственного Агентства по страхованию вкладов (АСВ) по возврату средств вкладов в сумме до 1,4 млн. рублей, то держатели облигаций банков, вообще, не могут быть уверены в том, что получат свои деньги назад.

"Держатели облигаций банков-банкротов находятся в третьей очереди кредиторов (как правило, они последние), - рассказывает Павел Ивченков, руководитель арбитражной практики юридической компании "Деловой фарватер". - К выплате долгов кредиторов третьей очереди переходят только после погашения всех долгов кредиторов первой и второй очередей. Шансы на получение денег у таких кредиторов крайне низкие. Очень редко после возмещения сумм АСВ, вкладчикам, налоговой, работникам и другим кредиторам в конкурсной массе остаются средства для оплаты долгов по облигациям. Зачастую денег не хватает даже для полной оплаты долгов перед кредиторами, стоящими в очереди перед держателями облигаций". По словам эксперта, в лучшем случае у держателей облигаций есть невысокий шанс получить только часть долга, а на получение всей суммы шансы меньше 0,2%.

Случаются и менее трагичные, но тоже не очень позитивные истории, связанные с отсрочкой выплат по облигациям кредитных организаций. Например, в феврале 2015 года банк "Русский Стандарт" договорился с держателями своих евробондов о переносе срока погашения бумаг на два года (с 2018 года на 2020 год). А до этого банк пытался изменить сроки погашения бумаг в конце ноября 2014 года...

Диверсифицированный подход

Все эти примеры - тревожный сигнал для тех, кто хочет инвестировать в облигации конкретных российских банков, пусть даже крупнейших и надежнейших. Такие инвестиции - не диверсифицированы и являются буквально концентрацией всех банковских рисков в одном флаконе. "Для снижения рисков одного эмитента, необходима диверсификация портфеля, которую могут предложить индексные биржевые фонды ETF , - поясняет Юлия Лесина. - Сейчас инвестиции в акции индексных фондов особенно актуальны, поскольку облегчают доступ к самим бумагам, диверсифицируют риски и в то же время дают оптимальную доходность. Фонды еврооблигации имеют дополнительное преимущество в виде дополнительного валютного купонного дохода".

Частные инвесторы могут приобрести ETF на Московской Бирже. В арсенале есть акции ETF индексов США (FXUS ), Великобритании (FXUK ), Германии (FXDE ), Австралии (FXAU ), Японии (FXJP ), Китая (FXCN ), а также ETF ИТ-сектора США (FXIT ). Также в текущим условиях можно инвестировать в ETF еврооблигаций российских эмитентов (FXRB , FXRU ). Кроме того, на Московской Бирже можно купить "золотой" ETF (FXGD ) и ETF денежного рынка (FXMM ). "Выбор ETF зависит от предпочтений инвестора, но ключевое преимущество всех индексных фондов заключается в широкой диверсификации инвестиций, - поясняет Владимир Крейндель, исполнительный директор УК "ФинЭкс Плюс". - Структура ETF повторяет структуру различных индексов. К примеру, в тот же ETF американского рынка входят котировки более чем 600 бумаг. Это вложения в такие компании, как Apple, ExxonMobil, Google, Johnson& Johnson, Procter & Gamble, General Electric".

"Если мы ведем речь про инвесторов без серьезного опыта работы на фондовом рынке с долгосрочными горизонта инвестирования, то оптимальным будет составить диверсифицированный портфель из ETF на золото, рублевый фонд еврооблигаций российских корпораций, фонды развитых и развивающихся стран, - продолжает Денис Спиридонов, начальник отдела управления активами и инвестиционного консультирования ВТБ24. - Таким образом, мы получим диверсифицированный по странам, экономикам, валютам и активам портфель".

Да что там частные инвесторы. На облигации банковского сектора часто делают ставку и корпоративные клиенты. Эксперты также советуют им приглядеться к ETF. Например, ETF денежного рынка, который все привлеченные средства инвестирует в государственные казначейские векселя США со сроком погашения 1-3 месяца. "ETF денежного рынка (FXMM) могут быть достаточно интересными для компаний средних размеров и выше с хорошо поставленной финансовой службой и казначейством, желающим и далее оптимизировать процесс управления ликвидностью, - поясняет Юрий Голбан, аналитик рейтингового агентства "Рус-Рейтинг". - Сам процесс работы с ETF достаточно прост - паи ETF покупаются и продаются как акции на бирже, их котировки доступны, можно проследить историю".

По словам эксперта, можно выделить несколько основных достоинств ETF. Во-первых, снимаются риски банка-контрагента, что очень актуально в текущих условиях. К примеру, в ETF - объект инвестиций государственные казначейские векселя США с рейтингом ААА. В банках со сравнимым рейтингом доходность депозитов существенно ниже. Во-вторых, получается финансовый инструмент фактически "до востребования" - когда надо удобно покупается и когда надо продается. При этом инвестор получает доходность срочных депозитов, по FXMM годовая доходность составляет 14,8% (на уровне межбанковского рынка). В-третьих, относительно низкие комиссионные расходы на приобретение ETF (менее 1%).

Выходит, что инвестор, будь то частное, или компания, с легкостью может снизить для себя все возможные банковские риски, избегая инвестиций как в классические банковские инструменты (вклады), так и в облигации кредитных организаций. Для этого достаточно выбрать индексные фонды ETF на Московской Бирже и сформировать свой диверсифицированный и доходный инвестиционный портфель.

Материал предоставлен ООО "УК "ФинЭкс Плюс"

Депозит не спасет: сохранить вложения поможет более эффективный инструмент
Банковские ячейки

Казавшийся еще недавно безоговорочным фаворитом банковский депозит все больше уступает место современным инструментам - биржевым инвестиционным фондам.

Кризисный сценарий

Нынешний кризис в России грянул особенно неожиданно и мощно, оказался сильнее и, похоже, будет длиться намного дольше предыдущих. Череда санкций и ответных ограничений импорта, возможно, не закончилась. Шаткость перемирия на Востоке Украины дает западным политикам постоянный повод продолжать давление на Россию.

Пока вырисовывается довольно мрачный сценарий. Когда очередное затишье пройдет, Европе придется прибегнуть к использованию "тяжелой финансовой артиллерии". Российские банки потеряют возможность совершать денежные переводы, система обмена сообщениями SWIFT будет отключена для банков РФ, корсчета банков будут заблокированы. Может дойти и до эмбарго на закупку российской нефти - сейчас такое развитие событий намного более вероятно из-за низких цен на нефть и избытка предложения черного золота на мировом рынке. Любое из этих событие будет означать сильнейший фактор для продолжения девальвации рубля. Главное, санкционные войны нанесут сокрушительный удар по российской банковской системе.

Возможно, вскоре валютные вклады будут выдавать в рублях по фиксированному курсу

В этих условиях мы видим высокий риск того, что государство изменит правила игры по валютным депозитам. Сейчас их доля достигла 30% и чтобы спасти банки в условиях, когда долларовое фондирование станет для банков непосильной ношей, власти РФ могут пойти на то, чтобы разрешить банкам выдавать долларовые депозиты в рублях по фиксированному курсу. Под лозунгом защиты российской экономики будет проведено серьезное ограничение хождения валюты, сначала в безналичной форме. Это будет крупнейшей национализацией активов населения со времен реформы Павлова 1991 г.

Реализуется ли этот сценарий или нет, но сегодня уже все понимают, что сложившаяся ситуация - это надолго. Рублевые активы, независимо от колебаний цен на нефть, скорее всего еще сильно потеряют в цене.

Любого имеющего сбережения волнует вопрос, во что же можно инвестировать в таких сложных условиях? Оказывается, есть инструменты, позволяющие не только сохранить долгосрочные личные сбережения, но и заметно их преумножить, несмотря на кризис, валютные колебания и прочие экономические форс-мажоры.

Время вкладов заканчивается: пора сбрасывать балласт?

Как правило, россияне выбирают для сбережений традиционный инструмент - рублевые вклады, но в настоящий момент этот инструмент совсем ненадежный и не особенно выгодный. Простой пример. Допустим, вкладчик в начале 2014 года разместил 1 млн руб. под довольно высокую до кризиса ставку 10%. На момент открытия вклада размещенная сумма составляла $30 864. В конце года вкладчик забирает свои деньги и получает обещанный процент. Однако это всего лишь $16 827, а $14 037 "растаяли" в результате проседания курса рубля. Для тех, кто в прошлом вложился в депозит в валюте, - тоже неприятные известия. Выплаты АСВ в случае отзыва лицензии производятся по курсу на день отзыва лицензии, и при девальвации рубля полученная сумма может быть существенно меньше эквивалента валютного вклада в рублях.

Если даже верить в укрепление рубля и поддаться на довольно высокие анонсируемые ставки по рублевым депозитам (по валютным вкладам банки по-прежнему предлагают очень низкие ставки), нельзя не обратить внимание на другую тревожную тенденцию - массовые банкротства и санации кредитных организаций. Буквально недавно ЦБ отозвал очередную лицензию у СБ Банка. До этого было множество громких дел ("Мастер-Банк", "Траст"). Сбербанк подвергался в декабре массовому набегу вкладчиков, в январе по сообщениям СМИ даже собирался ограничить снятие наличности через банкоматы. Надо сказать, когда речь заходит о гигантах розничного рынка, как, скажем, "Траст", мощностей АСВ по выплате компенсаций явно недостаточно. ЦБ приходится в ручном режиме организовывать спасение банков, напряженно изыскивая миллиарды рублей на "спасение утопающих". Некоторые "проблемные" банки и вовсе некорректно отражали в своих документах данные о вкладах, и вкладчики затем не могли получить свой вклад у АСВ или банка-санатора в полном объеме. Средства на депозите в любом случае находятся под риском банкротства банка, и сегодня это риск существенный даже для крупных кредитных организаций.

В целом, по оценкам экспертов, на рост курса рубля надеяться не приходится. Отечественная валюта становится все дешевле. И в этих условиях любые рублевые активы в долларовом выражении "тают", принося инвестору убытки. Однозначно нужно уходить из рублей в валютные инструменты. При этом, просто "поиграть" на долларах и евро вряд ли выйдет: движение валютных курсов трудно прогнозируемо.

Многие эксперты сходятся в том, что в текущий момент наиболее эффективным инструментом для частного инвестора являются биржевые инвестиционные фонды (ETF). ETF - это инвестиционный индексный фонд, акции которого имеют свободное обращение на бирже. Они торгуются как обычные акции, то есть могут быть куплены через брокера и проданы через любой срок, подходящий инвестору (от нескольких минут до нескольких лет). Структура ETF повторяет структуру выбранного базового индекса. Таким образом, покупая одну акцию ETF, инвестор приобретает одну часть портфеля ценных бумаг, привязанного к индексу, а не определенные акции. Данный инструмент подходит как для профессиональных инвесторов и трейдеров, так и для начинающих.

"Для защиты инвестиций в периоды снижения курса национальной валюты необходимо использовать финансовые инструменты, доходность которых привязаны к валюте, - говорит Константин Кирпичев, начальник управления продаж и маркетинга УК "Райффайзен Капитал". - Это могут быть драгоценные металлы в виде обезличенных металлических счетов (ОМС), ETF и ПИФы, инвестирующие в драгоценные металлы и иностранные ценные бумаги, иностранные акции и облигации. Преимущества ETF в том, что они есть на самые разные инструменты - индексы, акции компаний различных отраслей промышленности, акции и облигации компаний различных стран и регионов и проч.". Владимир Крейндель, директор по ETF продуктам УК "ФинЭкс Плюс", подчеркивает, что "ОМС являются банковским продуктом и несут все банковские риски, но без гарантий государства, а валютные ПИФы представляют собой "переупакованные ETF" с раздутой в разы комиссией". "Сегодня интересны все инструменты, номинированные в иностранной валюте, и не зависящие от состояния российской экономики, - продолжает Денис Спиридонов, начальник отдела управления активами и инвестиционного консультирования ВТБ24. - Хороший пример - ЕТF на американские фондовые индексы". По его словам, ETF позволяют инвестировать в широко диверсифицированный фондовый индекс растущих экономик, и имеют низкий порог входа и хорошую ликвидность на бирже. "На мой взгляд, сейчас наиболее актуальными являются ЕТF на американские фондовые индексы и на золото, - продолжает эксперт. - Я бы разделил инвестиционный портфель на 3 части: по 1/3 ETF на американские индексы, ETF на золото и во вклады". "В периоды существенного падения рубля и укрепления доллара к большинству мировых валют интерес могут представлять долларовые активы - ETF на американские биржевые индексы или конкретные наиболее интересные акции", - соглашается Сергей Суверов, начальник аналитического департамента УК "Русского Стандарта". По его словам, ЕTF являются хотя и немного рискованным из-за волатильности цен, но востребованным инструментом, так как позволяют зарабатывать больше, чем на облигационном рынке, при этом не имея риска заданной конкретной бумаги. С учетом продолжающегося роста корпоративных прибылей и хороших макроданных в США ETF на американские акции выглядят особенно перспективно.

Сегодня у российских инвесторов есть возможность покупать ETF как самостоятельно на западных биржах (что зачастую сопряжено с дополнительными рисками), так и на Московской Бирже, где торгуется широкая линейка ETF под брендом FinEx ETF. Пересчитаем пример с теми же условиями, но заменим вклад вложениями в ETF. Допустим, в начале 2014 года инвестор приобрел на 1 млн руб. 958 акций ETF широкого индекса США - FXUS (по 1043 руб.). Через год вложения оценивались уже в 1,93 млн руб. На конец 2014 года на сумму "прибавки" можно было бы купить, к примеру, неплохой автомобиль. При этом при покупке валютных ETF инвестор не платит разорительные банковские спреды, проводя все операции в рублях. Это дает возможность покупать и продавать валютные инструменты в режиме онлайн со стандартного брокерского счета через любого брокера. Еще один плюс ETF - инвестор легко может выйти из инвестиции (продав ETF на Московской Бирже) - к примеру, если он ожидает резкого укрепления рубля. Скажем, с банковским вкладом эта операция затруднена - зачастую смена валюты вклада сопряжена с потерей процентов.

Да и надежность ETF сегодня будет получше банковских вкладов. "Если инвестиции отделены от баланса банка и находятся в депозитарии в форме ценных бумаг (в том числе ETF) - никакие банкротства кредитных организаций инвестору не страшны, - рассказывает Владимир Крейндель, директор по ETF продуктам УК "ФинЭкс Плюс". - Даже если произойдет банкротство банка или брокера, через которого ценные бумаги приобретались - из одного депозитария ценные бумаги всегда можно перевести в другой".

При этом, по его словам, общий совет для инвестора такой: "Для получения лучших результатов необходимо использовать не один фонд, а диверсифицированный портфель из ETF, что позволяет получать стабильную высокую доходность в валюте (а значит и в рублях), несмотря на кризисы, корпоративные новости и прочие обстоятельства". Так, например, портфель из 60% ETF акций США (FXUS), 30% ETF еврооблигаций (FXRU) и 10% ETF золота (FXGD) в течение последних лет показал рост на 97% в долларах, то есть около 14,6% в год. Это если мы говорим о долгосрочных вложениях, а если брать результаты только за последний год, то они еще более впечатляют - тот же ETF США принес бы инвестору 107% в рублях, а ETF высокотехнологичных акций 115%!

Материал предоставлен ООО "УК "ФинЭкс Плюс"

Кошмары российских вкладчиков
Банковская карта

Банковский кризис в РФ развернулся в полную силу. Если раньше надежности банков хоть сколько-нибудь можно было доверять, то после крушения банка "Траст", входившего в Топ-30 российских кредитных организаций, даже устойчивость крупнейших игроков рынка вызывают вопросы. Однако россиянам нужно по-прежнему где-то сберегать и приумножать свои накопления. Несмотря на привязанность россиян к вкладам в госбанки, на рынке есть инструменты, справляющиеся с функцией приращения капитала лучше.

Падение рубля привлекло россиян к сбережению средств в долларах и евро (доля валютных депозитов населения достигла 30%). Многие конвертировали рублевые сбережения и стали искать выгодные предложения банков по вкладам в валюте. Однако, во-первых, таких предложений немного, поскольку банки с разумной стратегией риск-менеджмента вряд ли будут предлагать высокие ставки по долларовым вкладам (типичное предложение 3-4%). Что происходит с банками, предлагающими завышенные проценты по депозитам - мы видим едва ли не каждый день в сводках из Центробанка об отозванных лицензиях кредитных организаций. Во-вторых, валютные депозиты несут в себе массу рисков для самих вкладчиков. Поэтому эксперты советуют использовать другие инструменты инвестирования, более надежные, но тем не менее, позволяющие заработать довольно высокий доход.

Рискованный вклад

Политика Центробанка удивляет сами банки, не говоря уже о вкладчиках и заемщиках. Например, регулятор (ЦБ) и законодатель (Дума) вполне могут договориться ради "стабилизации" ситуации на финансовом рынке в один "прекрасный" день конвертировать все валютные депозиты по фиксированному курсу... Каким бы не был курс на день фиксации, это станет шоком для валютных вкладчиков. Пока это всего лишь возможный сценарий (впрочем, эта версия широко распространена на рынке), Да, пока никакими нормативными актами такое действие не предусмотрено, но и крах "Траста", а прежде "Мастер-банка", "Пушкино", Мособлбанка, "Банка24.ру", и прочих никто не ожидал. К слову, не так давно лишился лицензии и крупный корпоративный СБ Банк. Ранее не ожидали и западных санкций, стремительного падения золотовалютных резервов и т.д. Неожиданности в кризисной ситуации становятся нормой, и сюрпризы все больше неприятные.
Также следует помнить, что вклады физических лиц застрахованы в системе страхования вкладов лишь до определенной суммы (1,4 млн. рублей). Все, что больше ее, можно просто потерять. Если сбережения превышают эту сумму, то в целом накапливать их в банке даже опасно. "Банковские риски, безусловно, есть, могут быть и санации, и банкротства в банковском секторе", - комментирует Сергей Суверов, директор аналитического департамента УК "Русский Стандарт".
Да и все мы видим, как решается ситуация с валютной ипотекой - и банки, и регулятор утверждают, если заемщик брал кредит в долларах, это - его проблемы и его риски. Тот же самый подход будет и к валютными депозитами, если, например, реализуется описанный выше сценарий с фиксацией курса доллара и евро по курсу ЦБ.

Надежный и доходный

Но на рынке есть инструмент инвестирования, который позволяет все эти риски нивелировать. Это - биржевой инвестиционный фонд ETF (Exchanged Traded Fund), инвестиционный индексный фонд с максимальной диверсификацией портфеля, акции фонда имеют свободное обращение на бирже. ETF торгуются на бирже, в том числе и на Московской Бирже как обычные акции. Их можно купить и в удобный момент продать через любого брокера, как профессиональным, так и начинающим инвесторам. Благодаря своей структуре ETF максимально точно следуют за выбранным базовым индексом (например S&P500 или MSCI USA), чем обеспечивают максимальную диверсификацию инвестиций.

Теперь к рискам, а точнее, к тому, как именно ETF защищает инвестора. "Инвестиции в иностранные ETF могут являться альтернативой валютному депозиту. Классический ETF на индекс акций минимизирует проблему хеджирования, так как в его основе, как правило, лежит валютный актив", - говорит Алексей Сучков, эксперт по банковским рейтингам рейтингового агентства "Эксперт РА". "Если вы выбираете ETF, - рассказывает Юрий Голбан, аналитик рейтингового агентства "Рус-Рейтинг", - снимаются риски банка-контрагента, что очень актуально в текущих условиях. Во-вторых, получается финансовый инструмент фактически до востребования - когда надо удобно покупается и когда надо продается".

ETF по своему происхождению и структуре опять же действительно можно назвать более надежным, нежели вклад. По словам Владимира Крейнделя, исполнительного директора УК "ФинЭкс Плюс", «при инвестициях в ETF инвестору не нужно брать на себя риск того, что финансовый посредник не отдаст деньги обратно - ведь все ценные бумаги хранятся отдельно на счете в надежном депозитарии". Вкладчик банка, напротив, несет на себе полный риск банка-контрагента - если деньги "зависнут", как в "Пушкино", "Мастер-банке", СБ Банке, "Трасте", "Мособлбанке" и т.д. В случаях крушения кредитных организаций надежда только на Центробанк и АСВ. Кроме того, у "серийных" инвестиций в проблемные банки есть существенные риски -ненадежный банк может неверным образом оформить вклад, и при санации или отзыве лицензии вкладчик может существенно недополучить накопления.

Всего на российском рынке ETF представлено 11 фондов, их можно разделить на несколько классов, и некоторые позволяют получить доход выше банковских депозитов.

Сейчас на рынке есть четко выраженный спрос на надежность. "В линейке ETF на Московской Бирже есть максимально надежный инструмент на фондовом рынке - фонд денежного рынка FXMM, в основе которого максимально "защищенные" активы - краткосрочные облигации (векселя) Казначейства США, имеющие высший международный рейтинг AAA", - подчеркивает Владимир Крейндель. Этот ETF подойдет консервативным инвесторам - например юридическим лицам для размещения временно свободных денежных средств. FXMM (фонд денежного рынка, ) приносит рублевую доходность на уровне межбанковского российского рынка за счет получения форвардной премии. "Поскольку доходность банковского депозита, как правило, не может быть выше доходности на "межбанке", доходность FXMM превышает банковскую", - поясняет Владимир Крейндель. К примеру, рублевая годовая доходность по FXMM (по данным последних 3-х месяцев) 15,80%, а доходность отзываемого депозита на 3 месяца в Сбербанке - всего 9% (для юрлиц).

Два фонда - FXRB, FXRU - фонды еврооблигаций. Они могут превосходить по доходности депозиты за счет того, что сами еврооблигации намного опережают по доходности предложения по валютным депозитам. К примеру, доходность по портфелю евробондов FXRU приносит доходность в долларах США 8,5% годовых, в то время как отзываемый депозит для юрлиц на 1 год в Сбербанке - всего 3,6%. "Кроме того, при переходе к рублевой доходности с помощью инструмента FXRB инвестор может рассчитывать на получение солидной форвардной премии - около 18% годовых в рублях дополнительно (сверх долларовой доходности портфеля еврооблигаций)", - уточняет эксперт. Это означает, что по доходности банковский депозит в рублях останется далеко позади: так, Сбербанк обещает лишь 8,5% по годовому депозиту в рублях.

Фонды акций и золота могут обыгрывать доходность депозита как за счет рост базового актива, так и за счет эффекта обесценения рубля. Благодаря этим факторам, к примеру, с начала 2014 года фонд FXIT вырос на 134%.

Многие ETF позволяют выиграть на ослаблении рубля. "Это справедливо для тех ETF, которые номинированы в валюте (например, FXUS) и не имеют рублевого хеджирования, - рассказывает Владимир Крейндель. - Рублевая доходность таких ETF в условиях девальвации может расти особенно быстро, если падение рубля накладывается на рост базового индекса". Возьмем для примера рост рынка американского рынка акций - FXUS вырос с начала 2014 года на 12,5% в долларовом эквиваленте и на 120% в рублях.

Материал предоставлен ООО "УК "ФинЭкс Плюс"

Отличия ETF от ПИФов и других инструментов инвестирования
Рост

Грамотное инвестирование позволяет добиться определённой финансовой свободы и стабильности. Рассмотрим подробно плюсы и минусы разных инструментов: депозиты, НСЖ, еврооблигации, ПИФы и ETF.

Банковский вклад Банковский вклад, или депозит - это форма инвестирования, при которой деньги отдаются на хранение в банк, который использует их и за это выплачивает вознаграждение держателю депозита в виде процентов. Банковский депозит - наиболее востребованный инвестиционный инструмент для российских граждан. Главный его плюс - пониженный риск. Деньги во вкладах застрахованы системой страхования, которая подразумевает, что при банкротстве банка физическое лицо полностью или частично получает вложенные в этот банк средства в максимально короткий срок. С этой точки зрения вклады - неплохой вариант накопления средств, но не более. Невысокая доходность не позволит их преумножить, а досрочное снятие денег с вклада чревато потерей процентов.

Накопительное страхование жизни Накопительное страхование жизни (НСЖ) представляет собой, скорее, не инвестиционный, а страховой и накопительный инструмент, который позволяет застраховать жизнь и здоровье и накопить определенную сумму к обозначенному сроку. Клиент заключает договор со страховой компанией на 10-30 лет и затем вносит на счет страховщика ежегодно или ежемесячно фиксированную сумму страховых взносов. По окончании срока договора клиент получает доход, который состоит из двух частей: гарантированной (2-5 %) и инвестиционной (от 0 до 35 %). Минус инструмента заключается в том, что на человека ложится обязанность вносить определенные суммы по графику, а такая возможность есть не всегда. Да и доходность по накопительным программам не всегда высокая - гарантированная ставка, по сути, даже ниже процентов по вкладам. Кроме того, инвестор не контролирует, в какие инструменты вкладывает средства страховая компания. Несомненным плюсом является то, что при наступлении страхового события бенефициары (наследники) сразу получают деньги, не дожидаясь решения по наследству в течение полугода.

Еврооблигации Значительно более высокий доход можно получить, вложив деньги в еврооблигации российских компаний, или евробонды. Это долговые ценные бумаги, купонные облигации, размещенные на международном финансовом рынке. Как правило, номинированы в валюте не той страны, в которой находится эмитент. Главный недостаток еврооблигаций - высокий уровень первоначального капитала - порядка $200 тыс. и более. Наглядно преимущество инвестирования в еврооблигации видно на примере банковских облигаций. Как правило, доходность по евробондам существенно выше ставки, предлагаемой по депозитам в том же банке. Это означает, что одной категории (владельцам облигаций) банк готов выплачивать премиальную доходность (в том числе за счет недоплаты вкладчикам). Пример: крупный госбанк предлагает разместить доллары под 2%, в то время как доходность к погашению составляет 7,3%. Одна проблема - инвестировав в одну еврооблигацию, невозможно обеспечить диверсификацию, все риски исполнения обязательств концентрируются. Проблему эту можно легко решить, инвестировав в один из фондов еврооблигаций на Московской бирже, долларовый FXRU (выгоду можно получать от роста цен облигаций, реинвестирования купонов и от роста курса валюты), а также рублевый FXRB - дополнительную премиальную рублевую доходность в нем обеспечивает специальная прозрачная финансовая технология - рублевое хеджирование, позволяющая серьезно увеличить доходность фонда. С середины декабря доходность FXRU в долларах составила +18%, FXRB в рублях - 25%.

Инструменты коллективных инвестиций: ПИФы и ETF

Инвестирование в инструменты коллективных инвестиций, к которым относятся ПИФы и ETF, имеет ряд преимуществ. Во-первых, все средства инвестора вне зависимости от суммы вложений максимально защищены. Во-вторых, инвестор может самостоятельно формировать свой портфель, регулировать и корректировать доходность за счет выбора инструментов. В-третьих, оба инструмента позволяют инвестору организовать профессиональное управление своим портфелем. Далее, инвестиции в ПИФы и ETF характеризуются низким "порогом входа", то есть небольшой минимально необходимой суммой стартового капитала.

Наконец, обращение и ПИФов, и ETF на российском рынке строго регулируется законодательством. В России действует ряд законов, касающихся работы с этими инструментами, например допуск на Московскую биржу регламентирован Федеральным законом № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг", а контроль над исполнением законодательства возложен на ключевого финансового регулятора страны - ЦБ. В чем же отличие данных инструментов друг от друга?

Формирование фондов. ПИФ формируется в течение некоторого периода времени средствами пайщиков. После того как фонд становится сформированным, его паи можно приобретать как в офисах управляющей компании и у агентов, так и на бирже для листингованных там ПИФов. Зачастую биржевая ликвидность паев отсутствует, а банки-агенты взимают высокие комиссии при подписке и погашении паев (1,5-3 %).

У ETF другая, более технологичная история - их формирование и размещение на бирже можно сравнить с IPO. К первичному рынку (выпуску и погашению паев) допущены только крупные профессиональные участники рынка - так называемые авторизованные участники, что делает обращение на вторичном рынке (на бирже) эффективным и низкозатратным для инвесторов. Высокую ликвидность ETF на биржевом рынке обеспечивают профессиональные маркет-мейкеры. Чем более ликвиден базовый актив, тем более ликвидны акции ETF.

Диверсификация. Благодаря прозрачности структуры инвестиционного портфеля ETF-фонда и доступности информации в online-режиме, ETF позволяют более совершенно диверсифицировать свой риск, имея более прозрачный инструмент. Кроме того, ETF позволяют сформировать диверсифицированный портфель вложений в активы разных стран с возможностью быстро продать или купить акции фонда на рынке.

Многие управляющие компании, предлагающие ПИФы на США, Европу, также говорят, что дают своим клиентам возможность для географической диверсификации. Однако зачастую такие ПИФы являются лишь дополнительной упаковкой тех же ETF. Инвестор покупает фонд фондов, лишает себя преимущества аккумулировать ликвидность в моменте и платит высокую двойную комиссию - и по ETF, и по ПИФ. Если купить ETF можно напрямую, можно значительно снизить издержки.

Издержки. В ПИФах предполагается более высокая комиссия, чем в ETF, так как 2-3 % уходит управляющей компании. Помимо этого, процент получают и депозитарий с аудитором. Если планируется инвестировать вдолгую, издержки работы с ПИФами съедят ощутимую долю накоплений. Если же вложения краткосрочные, держатель паев еще теряет и на входе, и на выходе, уплачивая и надбавку, и скидку (1,5-3%). Для ETF существует единый «потолок» комиссии (в среднем по рынку ETF в России - 0,69 %), так что в итоге совокупные издержки работы с инструментом у ETF гораздо ниже. Кроме того, ETF не могут торговаться с премией к базовым активам, в то время как паи ПИФа могут, что позволяет инвесторам всегда совершать сделки с ETF по справедливой рыночной цене.

Методика расчета чистых активов. В фондах ETF управляющий рассчитывает СЧА, а цена акций формируется на бирже через простой механизм спрос - предложение, причем за счет рыночного арбитража цена акций ETF существенно не отклоняется от стоимости СЧА. В тех ПИФах, которые листингованы на бирже, рыночная стоимость пая может заметно отклоняться от расчетной стоимости чистых активов.

Доходность. ПИФы следуют логике и мнению управляющего, то есть находятся в рамках так называемого активного управления. В связи с этим сходные ПИФы разных УК могут иметь разную доходность. По статистике S&P, 80-90% фондов с активным управлением проигрывают соответствующим индексам-бенчмаркам. В ETF же доходность просчитывается просто и соответствует движению выбранного бенчмарка, так как ETF как индексные фонды повторяют структуру выбранного индекса и точно следуют за ними. Управляющий ETF не может выбирать, какой процент будет направлен в "кэш", а какой будет инвестироваться в базовый актив. Тем самым инвестор в ETF получает автоматическую защиту от ошибок управляющего.

Как видно, у каждого инструмента свои плюсы и минусы, поэтому выбирать следует исходя из своих целей и возможностей.

Материал предоставлен ООО "УК "ФинЭкс Плюс"

ETF как оптимальная инвестиционная стратегия
Договор

Не секрет, что зарубежные рынки приносят высокую доходность. Но до недавнего времени российскому инвестору было сложно получить к ним доступ. Ситуация изменилась с появлением биржевых инвестиционных фондов ETF. Для России это пока новшество, к которому многие инвесторы относятся с опасением, считая такой вариант вложения средств более сложным и рискованным по сравнению с традиционными: депозитом, валютой или недвижимостью. Но на деле ETF достаточно простой, прозрачный, надёжный и, главное, доходный инструмент.

Если коротко, то ETF - это индексный инвестиционный фонд, акции которого свободно торгуются на бирже, могут быть куплены через брокера и проданы через любой срок, подходящий инвестору, хоть через несколько минут, хоть через несколько лет. Данный инструмент подойдет для инвестиций как профессионалам, так и начинающим. Структура ETF повторяет структуру выбранного базового индекса, странового (например, акции США) или сырьевого (золото). Таким образом, покупая акцию ETF, инвестор приобретает целый диверсифицированный портфель ценных бумаг, привязанный к индексу, а не какие-то определенные акции.

История вопроса

Российский рынок ETF официально появился в апреле 2013 года, когда FinEx ETF выпустил свой первый фонд. Это был FinEx UCITS ETF на российские корпоративные еврооблигации, FXRB, в портфель которого вошли известные компании: Газпром, Роснефть и Лукойл и т.д.

На данный момент на Московской Бирже торгуются 11 полноценных иностранных (ирландских) ETF, в том числе на физическое золото (золотые слитки в хранилище), американские казначейские векселя, акции США, Германии, Великобритании, Японии, Австралии, ИТ-сектора США (база - индексы ведущего провайдера MSCI, такие как MSCI USA, MSCI Japan и т. д.).

ETF - это просто и быстро

Никаких специальных знаний для торговли ETF не требуется, и в этом смысле данный вид инвестирования заведомо проще производных инструментов. Вложение в акции фонда не сложнее торговли обыкновенными акциями. Времени на покупку ETF у брокера уйдет не больше, чем на оформление депозита в банке, а в режиме онлайн покупка или продажа совершаются и вовсе "в один клик" . Практически в каждый момент инвестор может получить информацию о точном составе активов фонда: индикативная внутридневная СЧА рассчитывается и публикуется в режиме онлайн.

Выгодный и недорогой инструмент

ETF позволяет инвестировать с небольшими издержками. Суммарные расходы при работе с ним складываются из общей комиссии, которую взимает управляющая компания, и стандартной брокерской комиссии. Средняя общая комиссия - 0,69%. Приверженность индексной модели гарантирует, что фонд точно не проиграет соответствующему бенчмарку (с поправкой на издержки). На практике попытки "обыграть" индекс не оправдываются: 80-90% активно управляемых взаимных фондов регулярно уступают индексам в доходности, так что индексное управление здесь является продуманным и эффективным выбором.

Кому подходит ETF

Универсальность ETF заключается в том, что эти фонды могут быть использованы как частным инвестором, так и предприятием, управляющим крупными активами. При этом для частного трейдера важны низкий порог входа (размер минимальной сделки от 3000 руб.) и диверсификация (торговля индексами, большое количество иностранных активов), а для институционального инвестора - надежность инфраструктуры, малые издержки и прозрачность.

ETF - идеальный инструмент для активного игрока, который делает ставку на тот или иной рынок. Они могут быть ядром портфеля, обеспечивая вложения в рынок, а могут применяться для нишевых стратегических или тактических инвестиций, позволяют оперативно и тонко настраивать портфель, добавляя или исключая какие-либо страны или сектора. В условиях волатильных рынков для активного инвестора большим преимуществом является скорость, с которой он может модернизировать свой собственный "ETF-конструктор", максимально отвечающий его целям по риску и доходности.

Оптимальная инвестиционная стратегия

ETF оптимальны для большинства инвестиционных стратегий. Например, этот инструмент подходит для того, чтобы накопить на выполнение своей финансовой цели, для тактического или стратегического размещения средств, управления рисками и многого другого. ETF на облигации может использоваться в качестве альтернативы депозиту для размещения временно свободных средств (особенно эффективен для этого фонд денежного рынка, FXMM). Этот вариант будет интересен юридическим лицам, для которых вопрос ликвидности средств может быть критическим. Многие инвесторы инвесторы в высотехнологичные или интернет-стартапы предпочитают использовать долларовый инструмент FXIT (ETF на ETF - сектор компаний США) для вложения еще не распределенных средств.

Таким образом, ETF - это легкий и безопасный шаг за пределы традиционных российских вариантов вложения средств: депозит, валюта, недвижимость. С помощью ETF очень просто настроить доходный инвестиционный портфель для фирмы или индивидуального инвестора и подобрать максимально ликвидные вложения, отвечающие предпочтениям по риску. 

Материал предоставлен ООО "УК "ФинЭкс Плюс" 

Стоит ли инвестировать в российские акции?
Диаграмма

За 3 года котировки акций российских компаний в долларах упали почти на 50%. Некоторые эксперты считают, что они нашли свое "дно", самое время их приобретать, чтобы получить неплохую доходность в будущем. Однако рынок по-прежнему остается высоковолатильным. Да и не стоит забывать, что Россия находится пока только на пороге долгосрочного экономического кризиса, и в кратко- и среднесрочной перспективе на ценных бумагах отечественных компаний вряд ли удастся хорошо заработать.

Преждевременный оптимизм

Итак, многие из российских акций на данный момент выглядят экстремально дешевыми по сравнению с мировыми аналогами по различным показателям. В частности, это такие крупные госкомпании, как Газпром, Сбербанк, Роснефть, РусГидро, и др. По оценкам некоторых экспертов, самое время их брать. "Сейчас хорошее время, чтобы формировать свой долгосрочный инвестиционный портфель из российских акций, несмотря на высокую волатильность и риски в краткосрочной перспективе", - комментирует Денис Спиридонов. "В настоящее время на российском фондовом рынке есть ряд идей, - продолжает Евгений Локтюхов, руководитель направления "Анализ отраслей и рынков капитала" Промсвязьбанка. - Это, в первую очередь, сегменты, ориентированные на экспорт (ряд сильных нефтяных бумаг, например, Лукойл, Башнефть), отдельные темы в производителях удобрений (Фосагро), угольные компании (Распадская, Мечел), отдельные представители металлургов и горнодобывающий сектор (ГМК Норникель, Алроса, ММК), а также дивидендные истории в телекомах (МТС) и электроэнергетике (Э.ОН Россия)". Впрочем, Мечел в преддефолтном состоянии и может рассматриваться лишь как специфическая спекулятивная бумага.

Однако тут же стоит оговориться, что до сих пор на рынке царит высокая волатильность, в связи с чем каких-либо точные оценки и прогнозы эксперты боятся давать. "Март - апрель - обычно хороший период для покупки акций, так как в это время наблюдается так называемое "дивидендное ралли", - поясняет Сергей Суверов. - Но проблемой может стать слишком большой рост в начале года, после чего обычно бывает коррекция, и слабость нефтяных цен". "Российский рынок акций в феврале достигал максимальной отметки 1838 пунктов (индекс ММВБ), а сейчас торгуется почти на 10% ниже. Это довольно привлекательный уровень для покупки акций, - продолжает Константин Кирпичев, начальник управления продаж и маркетинга УК "Райффайзен Капитал". - Однако, учитывая высокую волатильность рынка, на наш взгляд, на российские акции можно отвести до 10-20% портфеля». 90-80% эксперты отводят евроблигациям, зарубежным акциям, золоту.

Владимир Крейндель, исполнительный директор УК "ФинЭкс Плюс", утверждает, что сохраняющаяся многие годы низкая оценка стоимости российских акций говорит об устойчиво пессимистичных оценках российского рынка. "Если что-то стоит дешево долгое время, сам по себе этот факт не означает, что рост вот-вот начнется. Разумному инвестору лучше не гнаться за дешевизной, а диверсифицировать свой портфель за счет зарубежных рынков".

Слабый российский рынок

По словам Евгения Локтюхова, говорить о приобретении российских акций пока, вообще, рано, по крайней мере, до лета, когда временем будет проверена стабильность на востоке Украины и станет ясно, грозят ли России новые санкции, а нефтяной рынок сможет начать показывать улучшение. Последнее бы окончательно могло снять риск новой девальвации, но как будет на самом деле - покажет время. Глобально до сих пор неясна экономическая ситуация в стране. Спад в России начался в прошлом году и продолжается в текущем, и многие экономисты говорят, что это только начало.

Реальные доходы населения падают с декабря 2014-го, цены растут, а вместе с ними и безработица. В разное время бывший министр финансов России Алексей Кудрин указывал на то, что в 2015 году Россию ждет целая череда новых дефолтов, а также прогнозировал, что падение ВВП России составит 4%. В свою очередь, глава Сбербанка Герман Греф прочил стране масштабный банковский кризис. Аналитики агентства Bloomberg составили рейтинг стран с плачевной экономикой, Россия вошла в первую десятку и попала сразу на 7-е место, пропустив вперед лишь Венесуэлу, Аргентину, ЮАР, Украину, Грецию и Испанию. Таким образом, даже в среднесрочной перспективе сложно говорить о восстановлении отечественной экономики. И в этом свете лучшим путем инвестирования являются вложения в крепкие западные рынки.

Удобные в кризис индексные фонды

Все эксперты советуют пока остановить свой инвестиционный выбор на индексных активах, например, ETF облигаций, либо ETF на страновые зарубежные индексы, они в любом случае позволят инвестору получить доходность, каким бы волатильным рынок не был. В условиях нестабильности в экономике индексные фонды дают возможность зарабатывать и, при этом, иметь оперативный доступ к деньгам. Их можно купить и продать в любой момент. Стоит отметить несомненные преимущества ETF перед ПИФами в каждодневной инвестиционной работе. Безусловно, оба эти инструмента позволяют сформировать диверсифицированный инвестиционный портфель при довольно небольшой минимальной сумме стартового капитала. Но есть и свои нюансы.

Важная особенность ETF - это индексные фонды точно следуют за структурой выбранного базового индекса, ПИФы же руководствуются логикой и чутьем управляющего, а даже самый талантливый управляющий не всегда может предугадать все течения и тенденции рынка. Согласно исследованию S&P, 80-90% фондов с активным управлением проигрывают соответствующим индексам-бенчмаркам. Также, по сравнению с ПИФом, ETF характеризуется низкими издержками в работе. "Комиссии по ETF гораздо ниже, - рассказывает Владимир Крейндель, исполнительный директор УК "ФинЭкс Плюс". - Тем, кто инвестирует в ПИФы, приходится платить и вознаграждения управляющей компании, и депозитарию, и аудитору, плюс скидка и надбавка при продаже и при покупке пая соответственно. Для ETF же установлен единый "потолок" комиссии (в среднем по рынку ETF в России - 0,69 %)". Еще одно преимущество кроется в методике расчета стоимости чистых активов (СЧА) фонда. В ETF СЧА считает управляющий, а цена акций формируется на бирже через "спрос/предложение", причем за счет рыночного арбитража цена акций ETF существенно не отклоняется от СЧА. В ПИФах же рыночная стоимость пая может заметно отклоняться от этого показателя.

Рынки на выбор

Сегодня объем средств под управлением фондов ETF во всем мире превышает $2,8 трлн, и эта цифра растет. Российский рынок выглядит скромнее, но и здесь популярность индексных фондов увеличивается. Особенно в свете кризисных явления в отечественной экономике. На Московской Бирже торгуются 11 ETF FinEx на различные классы активов (акции, облигации, commodities). Каждый из ETF характеризуется своими преимуществами и нюансами. Неплохую доходность показывают ETF на индексы крупных устойчивых экономик (в первую очередь, США) и развивающихся китайской (FXCN) и японской (FXJP). Но тем и хороши ETF, что с их помощью можно сформировать диверсифицированный инвестиционный портфель на любой случай - как в условиях стабильного рынка, так и в таких волатильных ситуациях, как текущая.

"Для получения более стабильных результатов необходимо использовать не один фонд, а диверсифицированный портфель ETF, который позволяет получать стабильную высокую доходность в валюте, а значит, и в рублях, - рассказывает Владимир Крейндель. - 8-10% в валюте - средний ожидаемый темп роста диверсифицированного портфеля, несмотря на кризисы, волатильность на местных рынках, корпоративные новости и проч. Так, портфель из 60% ETF акций США, 30% ETF еврооблигаций и 10% "золотого" ETF в течение последних лет показал совокупный рост в 97% в долларах, что составляет примерно 14,6% в год".

Материал предоставлен ООО "УК "ФинЭкс Плюс" 

Ненадежная недвижимость
Недвижимость

Инвестиции в квартиры уничтожают личные капиталы россиян

Россияне привыкли считать, что квадратные метры - самая надежная инвестиция. Вроде как вложил деньги в квартиру или дом, и вот стоит он себе и стоит ("руками потрогать можно"), новых расходов не просит. Да еще и в цене растет и стабильный доход приносит. Это, увы, скорее мифы - и про отсутствие дополнительных расходов, и про рост цен, и про доход.

И сегодня те, у кого есть свободные деньги, судорожно ищут объект для покупки в инвестиционных целях. Только вот утверждение о высокой надежности вложений в недвижимость в текущих условиях довольно спорно. Да и сам по себе выбор данного инструмента, по мнению экспертов, ошибочный в кризисной ситуации. Для получения реальной и стабильной доходности гораздо лучше подойдут инвестиции в ликвидные рыночные продукты, например, биржевые инвестиционные фонды.

Когда недвижимость - плохой выбор

Традиционно инвестиции в недвижимость считались максимально надежными и доходными. Но это правило работает в условиях цветущей здоровой экономики и бурного развития рынка недвижимости. В кризис же чаще наблюдается обратный эффект.

Девальвация рубля привела к тому, что цены на московские квартиры в долларах упали на 40%. Купить квартиру сейчас можно, предложение на рынке есть, но что дальше? С ценами - абсолютная неопределенность, и особенно сложно спрогнозировать, какими они будут в среднесрочном и долгосрочном периодах. В условиях ожидающегося продолжения девальвации национальной валюты цены в рублях перестают что-либо значить.

Состояние рынка недвижимости в России можно назвать близким к плачевному. Все, что застройщики возвели, уже распродано. В свою очередь, банки перестали кредитовать девелоперов на возведение новых объектов - банкирам непонятно, кто будет покупать недвижимость. Так что традиционная инвестиционная стратегия - покупка на стадии котлована - теперь сопряжена с существенно большими рисками, чем раньше. Ведь лишенные кредитной подпитки, девелоперы могут на годы остановить работы по проектам, что много раз случалось в 2008-2009 гг.

Спрос на квартиры будет снижаться. Потребительские возможности населения падают, другими словами, денег у людей становится все меньше. Кто-то теряет работу, кто-то - часть доходов, и уже большинство людей не могут приобрести квартиру преимущественно за свои средства. Ну а в кредит... Так ипотечный рынок после скачка ставок просто умер. Процентные ставки от 20% и выше - это не сказка, но быль. Легко подсчитать, что горе-инвестор будет отдавать порядка 125 тыс. рублей в качестве ежемесячного платежа. Да и итоговая переплата за кредит будет равна еще двум квартирам!

При неопределенности с ценами и неясных прогнозах по выходу из кризиса рынок недвижимости будет "проседать" все больше, а с ним - и цены на квартиры. Таким образом, вложив сегодня свои сбережения в недвижимость, можно их просто потерять. Подобных примеров в международном опыте масса. Например, в Испании цены на прибрежную недвижимость упали на 49% с начала 2007 года, в Болгарии с кризисного 2008 г. стоимость квадратных метров снизилась на 39%.

"Рынок жилья в 2015 году может оказаться под серьезным давлением из-за навеса предложения при слабеющем спросе на фоне снижения реальных доходов населения и высокой ключевой ставке ЦБ РФ на уровне 15%, что делает ипотеку малодоступной для населения - это все может привести к серьезной коррекции цен на жилье, - рассказывает Александр Полютов, управляющий по исследованиям и анализу долговых рынков Промсвязьбанка. - При этом общее ухудшение экономической ситуации может отразиться и на арендных ставках при сдаче квартир". "Российская недвижимость - не самая лучшая антикризисная инвестиция, так как снижение реальных доходов населения, рост ставок по ипотеке и налогов на имущество могут негативно повлиять на цены", - соглашается Сергей Суверов, начальник аналитического департамента УК "Русский стандарт". "В свою очередь, вопрос ликвидности жилой недвижимости также может играть весомую роль при принятии решения о ее покупке, так же как и налог на имущество физических лиц, - продолжает Александр Полютов, - новый порядок исчисления которого на основе кадастровой стоимости жилья вступает в силу с 2015 года и чреват ощутимым ростом отчислений".

Чемпионы по стабильной доходности

Гораздо более надежными и показывающими стабильную доходность являются финансовые инструменты - ETF (биржевые индексные фонды). Некоторые считают их более сложными и более рискованными, но, на деле, инструменты эти довольно простые, максимально прозрачные, доходные и надежные, а также предполагающие минимум комиссионных отчислений.

ETF - это индексный инвестиционный фонд, акции которого свободно торгуются на бирже, могут быть куплены через брокера и проданы через любой срок, подходящий инвестору, хоть через несколько минут, хоть через несколько лет. Данный инструмент подойдет для инвестиций как профессионалам, так и начинающим. Структура ETF повторяет структуру выбранного базового индекса, например, странового (например, акции США) или сырьевого (золото). Таким образом, покупая акцию ETF, инвестор приобретает целый диверсифицированный портфель ценных бумаг, привязанный к индексу, а не какие-то определенные акции.

История ETF в США и Европе уже довольно внушительная, а на российском рынке ETF можно купить на Московской Бирже с 2013 года. Сегодня линейка допущенных на Биржу фондов насчитывает 11 FinEx ETF, которые охватывают все классы активов (акции, облигации, золото, денежный рынок):

• ETF акций - фонды, базирующиеся на страновых индексах наиболее крупных и интересных экономик - США, Германии, Великобритании, Китая, Японии, Австралии. Также в линейке присутствует ETF на индекс информационных технологий США (MSCI USA IT). Это вложения в такие компании, как Apple, Microsoft, Google, Cisco, IBM, Intel, Visa, Facebook;
• фонды корпоративных еврооблигаций российских эмитентов. В линейке ETF на Московской бирже есть облигационные ETF с рублевым хеджированием и без него. В условиях девальвации рубля разумнее инвестировать в ETF без хеджирования (FXRU);
• золотые ETF. ETF на физическое золото (FXGD) имеет нулевую корреляцию с фондовым рынком, таким образом, FXGD в портфеле улучшает соотношение риска к доходности и может стать своеобразной страховкой в период рыночных колебаний.

Теперь к цифрам. Возьмем для подсчёта те же инвестиции 10 млн. руб. и начало 2014 года. К примеру, стоимость FXIT с начала года увеличилась на 138%. Это значит, что из 10 млн. у инвестора стало 23,8 млн. руб. От этой суммы клиент заплатит лишь 14280 руб. (комиссию брокеру за 2 операции - покупку и продажу ценных бумаг). Государству нужно будет выплатить налог 13%. Это оставит инвестору на руках 20,7 млн., чистая прибыль 10,7 млн. руб.

По данным специализированного ресурса о недвижимости irn.ru на 10 млн. можно купить "трешку" в Люблино, которую в лучшем случае можно сдать за 40 тыс. рублей. По простым подсчетам получим, что отбить инвестиции при текущих ценах получится через 20,8 лет. Это в лучшем случае, если кризис не будет усугубляться и далее, в последнем случае арендная ставка будет снижаться, а срок, за который инвестиции окупятся, само собой, увеличится.

Помехи вовсе не помехи

"В развитых странах давно поняли, что будущее - за индексными финансовыми инструментами, - рассказывает Владимир Крейндель, директор по ETF продуктам УК "ФинЭкс Плюс". - Там уже много лет назад осознали, что даже самый талантливый управляющий не сможет систематически "обыгрывать" индексную стратегию по доходности». Цифры говорят за себя. В 2014 году приток капитала в ETF составил более $280 млрд, а совокупные активы в ETF превысили $2,8 трлн. По оценкам международной инвестиционной компании Blackrock, в ближайшие пять лет объем средств в ETF достигнет как минимум $6 трлн.

Есть все основания ожидать, что все больше россиян в ближайшее время будут выбирать для себя не слабо прогнозируемые инвестиции в недвижимость или в консервативный банковский вклад, а именно - в индексные фонды, которые позволят быть уверенными: при любых финансовых событиях и колебаниях, с помощью ETF можно сохранить и приумножить свои сбережения.

Российский рынок ETF уже перерос рынки Польши, Турции и Бельгии. Объем средств, вложенных инвесторами в торгующиеся в РФ ETF, составляет около 5 млрд руб. А рублевая доходность по данному инструменту c начала 2014 года достигла, например, по ETF на ИТ-сектор США - 138%, ETF на широкий индекс США - 125%, Китая - 117%.

Материал предоставлен ООО "УК "ФинЭкс Плюс" 

Пенсионные накопления: никогда не рано
Копилка

Пока законодатели спорят о судьбе накопительной части пенсии, тем, кого непосредственно касаются эти споры, лучше задуматься о своём нетрудовом будущем уже сейчас. Как именно? Приступить к формированию индивидуальной пенсии самостоятельно, и как можно скорее. Успех решения этой долгосрочной стратегической задачи зависит, прежде всего, от правильно подобранных финансовых инструментов, которые позволят эффективно сделать накопления на будущее с минимальными издержками.

Существует несколько альтернативных способов пенсионных накоплений. Самый известный - банковский вклад (депозит). Это наименее рисковый инструмент, так как средства во вкладах застрахованы. Однако его минус - низкая доходность. Так, средневзвешенная ставка по вкладам физлиц сроком свыше трех лет, по актуальным данным ЦБ РФ, составляет 9,97 % (январь 2015).

Другой вариант - накопительная программа страхования жизни. Для этого необходимо заключить долгосрочный договор со страховой компанией и ежемесячно или ежегодно вносить на счет страховщика фиксированную сумму взноса. Доход, который можно получить по истечении срока договора, состоит из двух частей: гарантированной (2-5%) и инвестиционной (0-35%). Главный недостаток этой системы - это так же, как и во вкладах, низкая доходность. Кроме того, счет необходимо регулярно пополнять согласно графику, а эта возможность есть не всегда.

Еще один способ обеспечить себя в старости - сформировать свой пенсионный портфель можно с помощью биржевых инвестиционных фондов, так называемых ETF. Это индексные фонды зарубежных стран, которые дают возможность инвестировать в иностранные фондовые рынки, например Великобритании, Германии, США и др. Инструмент довольно простой в работе, не требует больших вложений и не предполагает графика обязательных платежей, как в случае с накопительной программой страхования жизни. Об ETF и расскажем подробнее.

Высокая доходность - низкие издержки

На российском рынке представлены ETF под брендом FinEx ETF, допущенные к обращению на Московской бирже. Эти фонды характеризуются довольно высокой доходностью. К примеру, за три года по ETF Германии в среднем она составила в рублях 16,9 %, в долларах - 10,84 %, а фонд китайских индексов позволил заработать 14,5 % в рублях и 12 % в долларах.

Доступные на Московской бирже ETF позволят инвестору максимально снизить издержки, так как предполагают минимальную комиссию за управление. Сейчас это в среднем от 0,45 % до 0,95 % годовых в зависимости от класса активов. Для сравнения: в ПИФах совокупная комиссия составляет 3 % и выше плюс надбавка/скидка при покупке/продаже паев. Ценные бумаги, принадлежащие инвесторам, учитываются в депозитарии, собственно, при возникновении проблем у брокера, активы инвесторов могут быть просто переведены в другой депозитарий.

Важно, что минимальный объем инвестиций может быть небольшим: стоимость акции фонда от 1000 рублей.

Возможности диверсификации

В любой долгосрочный портфель, тем более пенсионный, должны входить разные инструменты и разные рынки, что позволяет существенно снизить риски и повысить доходность. Так, сбалансированный ETF-портфель может содержать ETF на акции, ETF на облигации, а также какие-либо другие ETF, к примеру, ETF на сырье, золото и т. д., причем разных географических регионов. Стратегия инвестирования в ETF зависит от цели и вводных данных. Например, для тех, кто собирается выйти на пенсию через 20-30 лет, рекомендуется в большей степени инвестировать в акции. Тем, кто в скором времени планирует завершить активную работу, желательно сместить акцент в сторону ETF на облигации. При этом для формирования именно долгосрочного портфеля эксперты не советуют заниматься активным трейдингом, а лишь с определенной периодичностью, например раз в год, пересматривать веса классов активов и в случае большого отклонения от целевых значений приводить их к исходному состоянию.

Дополнительный бонус - индивидуальный инвестиционный счет

Немаловажный плюс для покупателей ETF - это индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), которые появились в России в 2015 году. Согласно изменениям, внесенным в Налоговый кодекс РФ (ст. 219. 1), владельцы ИИС смогут переводить на счет до 400 тыс. рублей и получать налоговый вычет на сумму до 52 тыс. рублей в год. Пока, правда, до конца непонятно, какие сделки можно будет учитывать на индивидуальных инвестиционных счетах. Согласно последним разъяснениям ЦБ, ограничения на использование средств ИИС коснутся рынка Forex и операций с иностранными ценными бумагами. Однако частному инвестору, скорее всего, будут доступны те иностранные инструменты, которые получили листинг и на российской бирже. Например, на Московской бирже торгуется вся линейка FinEx ETF.

Как создать свой пенсионный фонд с помощью ЕTF

Чтобы стать владельцем ETF, достаточно обратиться к одному из брокеров на ММВБ, который приобретет акции любого ETF, обращающегося на бирже. Создать свой пенсионный фонд с помощью ETF довольно просто. Для этого нужно в первую очередь решить, какому риску вы готовы подвергать капитал. Исходя из уровня приемлемого риска и срока инвестирования, можно собрать целевой портфель с помощью ETF на широкие классы активов: акции, облигации, сырье. Инвестор, сформировав пенсионный портфель, может полностью сконцентрироваться на основной работе, не сталкиваясь с необходимостью покупать - продавать отдельно взятые бумаги. При этом его портфель будет прозрачным и легко управляемым: достаточно примерно раз в год с помощью нескольких простых сделок приводить веса классов активов к целевым значениям. Минус у инструмента один - цена акций конкретного фонда может пойти как вверх, так и вниз, но здесь уже сам покупатель акций выбирает стратегию и ETF, вплоть до самого минимально рискованного, и строит свой портфель сбережений.

Способов формирования пенсионных сбережений много, и каждый выбирает свой, оптимальный по доходности и рискам. В любом случае важно помнить, что достойный уровень жизни в старости - это, помимо всего прочего, результат грамотного финансового планирования в течение всей жизни. 

Материал предоставлен ООО "УК "ФинЭкс Плюс" 

Как инвестировать в ETF
Прибыль

Несмотря на то, что глобальная история ETF началась в 1990 году, в России фонды ETF появились недавно, в 2013 году. Популярность нового инвестиционного инструмента медленно, но верно растёт. Так, за два года российский рынок ETF уже перерос рынки Польши, Турции и Бельгии. Объем средств, вложенных инвесторами в торгующиеся в РФ ETF, составляет около 5, 75 млрд руб. Рублевая доходность по данному инструменту c начала 2014 года (по февраль 2015) достигла, например, по ETF на ИТ-сектор США - 150%, ETF на широкий индекс США - 139%, Китая - 149%.

Несмотря на ряд преимуществ (высокая доходность при минимальных рисках, ликвидность, возможность диверсифицировать портфель и контролировать его) перед другими финансовыми инструментами, например депозитом, накопительным страхованием жизни, покупкой недвижимости, ETF вызывают некоторую настороженность у российских частных инвесторов. Возможно, дело просто в отсутствии необходимой информации. Попробуем снять часть вопросов о том, как пользоваться этим действительно выгодным инструментом.

Выбираем брокера

Работа с фондами ETF возможна через брокера, поэтому вопрос выбора посредника, отвечающего за ваши активы, является первоочередным. Специалисты советуют выбирать крупные компании с многолетней историей. Брокер должен быть допущен к работе на Московской бирже. Важно обратить внимание и на размер комиссии, которую вы будете платить брокеру. Как правило, у российских компаний она намного ниже, чем у их зарубежных конкурентов. Также следует обратить внимание на то, разрешает ли брокер работать частному инвестору с иностранными ценными бумагами, листингованными на Московской бирже.

Открываем брокерский счет

Следующим шагом после того, как выбран брокер, будет открытие счета. Процедура осуществляется в офисе при личном присутствии инвестора. Необходимо будет ознакомиться и подписать типовые документы (например, заявление о присоединении к клиентскому регламенту, договор об открытии брокерского счета и др.). Важно проверить, чтобы брокер обеспечил сегрегацию клиентских активов, то есть хранил их отдельно от своих активов. После этого инвестор вносит деньги на свой брокерский счет через кассу или с помощью безналичного перевода. С момента зачисления средств можно проводить сделки с ценными бумагами.

Покупка и/ или продажа ETF осуществляется через брокера. Для этого необходимо позвонить ему и дать устное указание приобрести конкретное количество ETF с конкретным названием (или биржевым тикером). Другой вариант - скачать с сайта брокера и установить программу для проведения онлайн-операций. Используя торговую программу, указания на покупку или продажу акций ETF можно давать в online-режиме, что, кстати, несколько дешевле, чем "по звонку".

Формируем инвестиционный портфель

Как это сделать грамотно? Прежде всего, руководствоваться базовыми принципами инвестирования. Основное правило гласит: чем моложе инвестор, тем больше он может держать акций в своем портфеле, чем старше он становится, тем более консервативным ему следует делаться и тем больше у него должно быть облигаций. Здесь работает соотношение 60/40. Сначала 60 % акций против 40 % облигаций, а с возрастом данное соотношение постепенно меняется в обратную сторону.

Во-вторых, для построения оптимальной корзины разумно диверсифицировать вложения. Что конкретно включать в портфель, инвестор волен выбирать по своему усмотрению. При этом какой-то ETF может стать основой портфеля как некий "центральный" актив. Также рекомендуется добавлять в портфель ETF других стран, имеющих слабую корреляцию с базовой. Например, кто-то верит в рост Китая, он может покупать ETF Китая (MSCI China, тикер FXCN), кто-то - в американскую экономику, тогда выбор за ETF на индекс рынка акций США (MSCI USA, FXUS) или индекс ИТ-сектора США (MSCI USA IT, FXIT).

Кроме того, в линейке ETF на Московской бирже есть фонд на золото (FXGD), он вообще имеет слабую обратную корреляцию с фондовыми рынками, то есть если рынки идут вниз, золото растет. Таким образом (это подтверждают данные World Gold Council), наличие золота в портфеле уменьшает его волатильность и нивелирует риски существенных потерь при рыночных колебаниях. В остальном же нужно следить за рынком.

Таким образом, с помощью ETF можно с минимальным стартовым капиталом и низкими издержками сформировать собственный доходный портфель активов, диверсифицированных географически и по составу.

Материал предоставлен ООО "УК "ФинЭкс Плюс"

* За последние 12 месяцев (на 28 февраля 2015 г.)