Вопрос даже не в самом решении, а в риторике относительно инфляционных рисков, приведенной в пресс-релизе и докладе о денежно-кредитной политике. В качестве внешнего риска регулятор видит снижение сырьевых цен вопреки достижению соглашения ОПЕК+ и усиление давления на валюту, с которой прочно связаны инфляционные ожидания. В числе внутренних рисков основное внимание уделено ужесточению условий на рынке труда и переходу населения от сберегательной к потребительской модели. При этом, несколько неожиданным выглядит упоминание налогового маневра в нефтегазовой отрасли, особенно ввиду сместившегося консенсуса о его реализации не ранее 2018 года.
Несмотря на более сдержанный тон пресс-релиза, Банк России сохранил умеренно мягкую риторику в отношении 2п’17, намекнув на «пространство» для снижения ставки. Вопреки этому, наш сценарий со снижением ключевой ставки еще на 100 бп до конца года (до 8.0%) становится подвержен риску в связи с необходимостью выдержать паузу для уточнения реализуемого инфляционного сценария.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
