ОФЗ: фактор нефти перевесил хорошие результаты аукционов

Вчера рынок ОФЗ оказался под влиянием двух разнонаправленных факторов: хороших результатов аукционов Минфина и резкой коррекции на рынке нефти. Что касается аукционов, Минфину, вопреки ожиданиям инвесторов, удалось разместить весь запланированный объем (35 млрд руб.) почти без премии к вторичному рынку.  

Спрос на обоих аукционах превысил предложение в 2.3 раза. В случае нового среднесрочного выпуска ОФЗ-26222 доходность по цене отсечения составила 7.87%, в случае длинного ОФЗ-26221 Минфин установил доходность на уровне 8.00%. Присутствие нерезидентов на первичном рынке по-прежнему было ограниченным, и в качестве основных покупателей выступили локальные игроки, делающие ставку на дальнейшее снижение доходностей в преддверии заседания совета директоров ЦБ РФ по монетарной политике, которое состоится в следующую пятницу. Однако вызванный результатами аукционов рост котировок продолжался недолго. С началом коррекции на нефтяном рынке некоторые иностранные инвесторы стали закрывать длинные позиции в ОФЗ, и в результате рынок развернулся в сторону снижения. В итоге длинные и среднесрочные ОФЗ вернулись примерно к уровням закрытия вторника, а короткие выпуски завершили сессию снижением доходностей на 3–5 бп. Спред на отрезке 2–10 лет расширился до −31 бп (+2 бп). Объем торгов в сегменте флоутеров был достаточно высоким, однако цены изменились незначительно.

Что касается долговых рынков других развивающихся стран, 10-летние облигации Турции на фоне ослабления лиры выросли в доходности на 10 бп. В то же время доходность долгосрочных облигаций Индии опустилась на 11 бп.