Евро: пять причин продолжить рост

В последние недели росту евро способствовала победа Эммануэля Макрона на президентских выборах во Франции, прогресс в переговорах о задолженности Греции и обострение политической обстановки в США. Последний фактор сместил ожидания инвесторов в сторону не такого быстрого подъёма ставки Федрезервом. На этом фоне во второй половине мая рост евро ускорился, пара EUR/USD за последние две недели прибавила 3%.

Выходившая в последнее время статистика по экономике Евросоюза была позитивной. Так, активно растут розничные продажи, в мае индекс деловой активности в промышленности составил 57 пунктов при ожиданиях 56,5 пункта. Сводный индекс PMI находится на уровне 56,8 пункта, что является шестилетним максимумом. Европейская экономика постепенно выбирается из кризиса, и валютные рынки как опережающий индикатор первыми чувствуют это.

Показателен приток средств на фондовые рынки еврозоны. Активно покупают европейские активы хедж-фонды. По данным Morgan Stanley, с марта иностранные инвесторы купили ETF из европейских активов на $7 млрд без валютного хеджирования. Многие инвестиционные банки (Credit Agricole, UniCredit и ING) повысили свои рекомендации по евро. К примеру, ING ожидает, что к середине 2018 года EUR/USD поднимется до 1,2.

ЕЦБ на ближайших заседаниях 8 июня и 20 июля может продолжить постепенно сокращать объёмы программы выкупа активов. В апреле программа QE уже была сокращена с 80 до 60 млрд евро в месяц, вполне возможно в следующем году она будет свёрнута. На наш взгляд, тренд роста евро может быть продолжен.