Банк России предпочтет снизить ставку в пятницу на 25 б.п.

Для инвесторов главным событием предстоящей недели будет пятничное решение ЦБ по процентным ставкам. После комментариев Эльвиры Набиуллиной на прошлой неделе снижение ставки ЦБ до 9,75% выглядит почти неизбежным. По нашему мнению, регулятор предпочтет снова снизить ставку на 25 б. п., а не на 50 б. п. 

Очередная инфляционная статистика свидетельствует о том, что темпы инфляции в годовом выражении уже фактически опустились до таргетируемого 4%-го уровня. В этих условиях Банк России, вероятно, отложит более решительные меры по смягчению денежно-кредитной политики до июня, когда уже появится ясность по вопросу о продлении соглашения ОПЕК об ограничении нефтедобычи. 

Завтра российским экспортерам предстоит уплатить налоги на общую сумму более 650 млрд. руб., а в пятницу они должны перечислить в бюджет еще 460 млрд. руб. Они уже, вероятно, продали большую часть иностранной валюты, необходимой, чтобы аккумулировать эти средства в рублях. Тем не менее предложение долларов, судя по всему, сохранится, сдерживая давление на рубль со стороны иностранных игроков, и пара USD/RUB, по нашим оценкам, должна удержаться ниже отметки 56,50. Опубликованные в пятницу данные CFTC свидетельствуют о том, что чистая длинная спекулятивная позиция по рублю не изменилась - она стабильна уже несколько недель. С точки зрения теханализа, ключевые уровни поддержки для пары USD/RUB находятся вблизи отметки 55,50. Пробить эти уровни, с учетом текущих цен на нефть, будет довольно сложно.

С учетом крупных налоговых выплат мы полагаем, что в начале текущей недели пара USD/RUB должна удержаться около отметки 56,00, прогнозируют стратеги Sberbank Investment Research.