На горизонте 1-2 месяцев рубль может ждать коррекция

Событием дня сегодня станет заседание ФРС США. Ожидания рынка по повышению ставки составляют 100%, тем не менее, сюрпризы возможны. Наиболее интересным для рынка будет комментарий к заседанию, участники будут искать в нем намеки на возможную скорость повышения ставки ФРС в 2017 и 2018 годах. В случае, если сигнал от ФРС будет несколько более бычьим, чем заложено рынком в настоящий момент, это может негативно сказаться на динамике развивающихся валют и в том числе на рубле. Стоит напомнить, что в настоящее время рынок закладывает три повышения ставки в 2017 году, однако еще в начале февраля ожидалось лишь два повышения. Таким образом, пока ожидания рынка довольно нестабильны. Но заявления членов ФРС в последний месяц преимущественно были направлены в сторону повышения ставки в течение года. 

Стоит отметить, что в преддверии заседания ФРС сегодня выйдут и данные по потребительской инфляции в США, в случае выхода статистики выше ожиданий, это может сыграть в пользу доллара. С утра доллар/евро торгуется вблизи уровня в 1,064. 

Рубль, как мы и ожидали, тяготеет к отметке в 59 по рубль/доллар. Вчера глава министерства экономического развития Максим Орешкин отметил, что рубль в моменте торгуется крепче фундаментальных значений, что наряду с падавшей нефтью вызвало ослабление рубля в течение дня. Мы поддерживаем мнение министра, на горизонте 1-2 месяцев рубль может ждать коррекция. На сегодня таргетируемый коридор 59,0-59,4. 

Денежный рынок

Объем ликвидности в системе составляет сегодня 2,8 трлн рублей, задолженность по кредитам под залог активов и поручительств, а также по фиксированному РЕПО остается в рамках сложившихся среднесрочных ориентиров. Вчерашний аукцион валютного РЕПО с ЦБ в очередной раз не состоялся из-за отсутствия спроса. Ставки денежного рынка несколько ниже, чем в среднем в предыдущий месяц 9,75-10%.