Продукты прайм
  • ПРАЙМ-Бизнес
    Главная новостная лента агентства ПРАЙМ. Все значимые экономические новости в режиме реального времени.
  • Отраслевые ленты
    Специализированные ленты новостей по золотодобывающей отрасли, металлургии, транспорту и сельскому хозяйству.
  • Бюллетени
    Периодические издания о страховом рынке, металлах, платежных картах и не только.
  • Издания Банка России
    Агентство ПРАЙМ является издателем и распространителем «Вестника Банка России» и «Статистического бюллетеня Банка России».
  • Ленты DowJones
    Круглосуточные переводные ленты новостей по международному валютному, фондовому и товарно-сырьевому рынкам.
  • PRIME IN ENGLISH
    Новостные ленты, периодические издания и бюллетени для англоязычных пользователей.
  • Подписка
    Подписка на информационные продукты и услуги агентства ПРАЙМ.
  • ПРАЙМ Золото
    Информационно-аналитический интернет-ресурс для профессионалов золотодобывающей отрасли.
  • Размещение рекламы
    Широкие возможности по размещению рекламы на ресурсах агентства ПРАЙМ.
  • Доступ к PR Newswire
    Публикация пресс-релизов через крупнейшую международную сеть PR Newswire.
  • Интернет-магазин
    В интернет-магазине ПРАЙМ можно подписаться на новостные потоки и получить доступ к котировальной информации.
  • Справки Creditreform
    Проверка надежности зарубежных бизнес-партнеров.

"Лента" на сегодня - самый интересный актив в ритейле, доступный для покупки на Мосбирже


Рынки

Лента опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2016 г.  Выручка компании составила 306,3 млрд. руб, что на 21,2% больше результата за прошлый год. Продажи сопоставимых магазинов увеличились на 3,9%, средний чек вырос на 4,0%. 

EBITDA Ленты выросла на 13,1% до 31,8 млрд. руб., EBITDA margin составила 10,4%. Показатель на 70 б.п. ниже, чем в 2015 г., но лучше чем у всех остальных российских ритейлеров, в том числе чем у Магнита и Х5. 

Чистая прибыль Ленты в 2016 г. увеличилась на 8,9% до 11,2 млрд. руб.

Напомним, в конце 2016 г. Лента закрыла сделку по приобретению 11 гипермаркетов в Санкт-Петербурге у финской Kesko. В результате торговая площадь принадлежащих компании магазинов увеличилась за 2016 г. на 29,9% и достигла 1,15 млн. кв. м. Лента на сегодняшний момент – третий по выручке ритейлер в РФ. 

Во II пг. 2016 г. Выручка Ленты выросла на 20,6% до 166,3 млрд. руб., EBITDA – на 10,7%, EBITDA margin – 10,9% против 11,8% годом ранее.

В российском ритейле сформировался триумвират: Лента – самый рентабельный бизнес по EBITDA margin, X5 Retail Group – самый быстрорастущий и одновременно наращивающий эффективность, Магнит MGNT– самый прибыльный. 

Акции Ленты не так ликвидны, как бумаги Магнита и Х5. Кроме того, Лента не платит дивиденды по обращающимся на биржах ценным бумагам. Это объясняет 4%-ный дисконт, с которым акции Ленты торгуются к Магниту и Х5. 

В 2017 г. EBITDA margin Ленты может снизиться: виной тому и подтвержденная менеджментом Ленты слабость спроса на товары с высокой добавочной стоимостью (с этим столкнутся все российские ритейлеры), и издержки быстрого роста (которые покроются в будущем при сохранении эффективности логистической и сбытовой цепочки). В частности, до сих пор вызывает беспокойство влияние на маржу компании интеграции петербургского бизнеса финской Kesko. 

В то же время бумаги Ленты относительно максимумов 2016 г. скорректировались более чем на 20%, это существенно больше, чем даже бумаги Магнита, сильно разочаровавшего инвесторов своим финрезультатом за прошлый год. 

В связи с падением котировок, повышаем рейтинг акций Ленты до ПОКУПАТЬ с целевой ценой 500 руб., учитывающей озвученные риски. С нашей точки зрения, акции Ленты на сегодня – самый интересный актив в российском ритейле, доступный для покупки на Московской бирже.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах , могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ". Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

ПРАВИЛА ЦИТИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МАТЕРИАЛОВ