В понедельник, 6 марта, Ростелеком обнародует результаты за 4К16 по МСФО.
По оценке Sberbank Investment Research, выручка в отчетном периоде практически не изменилась по сравнению с 4К15, оставшись на уровне 81 млрд. руб.: по всей видимости, продолжающееся снижение в сегменте фиксированной связи было компенсировано позитивной динамикой сегментов широкополосного доступа, платного телевидения и "облачных" сервисов. Мы ожидаем уменьшения скорректированной EBITDA на 4% в годовом выражении по большей части из-за сокращения объемов госфинансирования. Расходы на персонал, по-видимому, остались под контролем (на уровне 4К15). Также мы ожидаем разовый доход от продажи недвижимости субфонду под совместным управлением Ростелекома и Сбербанка.
В целом мы ожидаем, что результаты компании будут соответствовать ее прогнозам на 2016 год, которые недавно были пересмотрены в сторону понижения: выручка - практически на уровне 2015 года, а скорректированная EBITDA - примерно на 4% ниже. Согласно политике компании, сумма дивидендов рассчитывается исходя из свободных денежных потоков, и основным фактором неопределенности для выплат по итогам 2016 года мы считаем изменения оборотного капитала. На данный момент мы прогнозируем дивидендные выплаты на уровне предыдущего года - 5,9 руб. на акцию (доходность 7% по обыкновенным и 9% по привилегированным бумагам), отмечают стратеги Sberbank Investment Research.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
