ОФЗ: волатильный день

Вчерашняя сессия была четко поделена на две части. На фоне дальнейшего укрепления рубля (который к полудню торговался около 57.5 к доллару) рынок ОФЗ открылся в положительной зоне. Однако в абсолютном выражении ценовые движения были небольшими: снижение доходностей составило всего 1−2 бп. Разворот произошел после объявления параметров сегодняшних аукционов. Минфин решил предложить инвесторам выпуск ОФЗ-29012 с плавающим купоном на 15 млрд руб. и ОФЗ-26219 с фиксированным купоном на 25 млрд руб. После этого дальний конец кривой оказался под значительным давлением со стороны локальных игроков, которые, судя по всему, сочли объем предложения в ОФЗ-26219 слишком большим.

Продажи еще больше усилились после сравнительно жесткого по своей риторике выступления председателя ФРС Джанет Йеллен, но и в этом случае в роли главных продавцов выступили локальные игроки. Нерезиденты же в основном воздерживались от активных действий. По итогам сессии дальний конец кривой сместился вверх на 4−5 бп, среднесрочные бумаги закрылись на прежних уровнях либо небольшим повышением доходностей. Что касается динамики котировок, то ОФЗ-26212 (YTM 8.20%) подешевел на 0.4 пп, среднесрочный ОФЗ-26209 (YTM 8.04%) скорректировался на 0.1 пп. В то же время ОФЗ-26217 (YTM 8.10%) прибавил в цене 0.2 пп. Индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 подешевел на 0.1 пп, в результате чего значение вмененной инфляции не изменилось (4.69%). В сегменте флоутеров изменения были минимальными. Наклон кривой немного увеличился: спреды на отрезках 5–10 и 2–10 лет выросли на 3 бп и 7 бп, до 8 бп и −17 бп соответственно. Хороший аппетит к риску наблюдался в локальных бумагах ЮАР и Венгрии: доходности их 10-летних инструментов снизились соответственно на 10 бп и 7 бп. В то же время на индийском рынке инвесторы продолжили отыгрывать решение центрального банка о сохранении ключевой ставки (вместо ожидавшегося снижения), в результате чего длинные бумаги прибавили в доходности еще 8 бп.