Продукты прайм
  • ПРАЙМ-Бизнес
    Главная новостная лента агентства ПРАЙМ. Все значимые экономические новости в режиме реального времени.
  • Отраслевые ленты
    Специализированные ленты новостей по золотодобывающей отрасли, металлургии, транспорту и сельскому хозяйству.
  • Бюллетени
    Периодические издания о страховом рынке, металлах, платежных картах и не только.
  • Издания Банка России
    Агентство ПРАЙМ является издателем и распространителем «Вестника Банка России» и «Статистического бюллетеня Банка России».
  • Ленты DowJones
    Круглосуточные переводные ленты новостей по международному валютному, фондовому и товарно-сырьевому рынкам.
  • PRIME IN ENGLISH
    Новостные ленты, периодические издания и бюллетени для англоязычных пользователей.
  • Подписка
    Подписка на информационные продукты и услуги агентства ПРАЙМ.
  • ПРАЙМ Золото
    Информационно-аналитический интернет-ресурс для профессионалов золотодобывающей отрасли.
  • Размещение рекламы
    Широкие возможности по размещению рекламы на ресурсах агентства ПРАЙМ.
  • Доступ к PR Newswire
    Публикация пресс-релизов через крупнейшую международную сеть PR Newswire.
  • Интернет-магазин
    В интернет-магазине ПРАЙМ можно подписаться на новостные потоки и получить доступ к котировальной информации.
  • Справки Creditreform
    Проверка надежности зарубежных бизнес-партнеров.

Чем дольше рубль будет на текущих уровнях, тем больше аргументов для снижения ставки ЦБ уже в марте


Рынки / Валюта

Рубль вчера продолжил уверенный рост, укрепившись к USD на 1.6% и возглавив рейтинг ЕМ валют. Локальные потоки на продажу валюты оставались столь значительными, что динамика рубля была практические однонаправленной. Играть против таких потоков спекулянтам бессмысленно, даже если текущие уровни выглядят слишком агрессивными с точки зрения фундаментальных показателей экономики, состояния платежного баланса и возможных будущих эффектов от покупок валюты Минфином. Последние данные CFTC также говорят о сохранении довольно высокой (по историческим меркам) чистой спекулятивной позиции в рубле со стороны иностранцев. Последний факт определяется текущим повышенным уровнем ставок ЦБ.

По этой причине, полагаем, что чем дольше рубль будет находиться на текущих уровнях, тем больше аргументов будет в пользу идеи снижения ставок уже на мартовском заседании, ведь для ЦБ важен не только уровень курса, но и волатильность валютного рынка.

Поэтому лучше остановить укрепление рубля рыночным способом на текущих уровнях, чем допустить его дальнейшее заметное укрепление с риском последующего резкого разворота.

Денежный рынок

На межбанке ставки депо торговались в диапазоне 10.25-10.50%. На рынке FX свопов ставки продолжили торговаться довольно стабильно в диапазоне 10.30-10.60% при средней 10.44%. В системе сохраняется приличный профицит ликвидности вкупе с высокими остатками на корсчетах. На вчерашнем аукционе ЦБ привлек в депозиты 870 млрд. руб. (спрос 910 млрд. руб.) против 710 млрд. руб. неделей ранее, поэтому расчеты по ним заберут из системы около 160 млрд. руб. В то же время, сохранение повышенных ставок на свопах в условиях избытка валюты не позволяет овернайт ставкам снижаться. Вероятно, эта ситуация будет продолжаться и дальше в ближайшие дни. На рынке FX свопов 1М контракты поднялись вчера на 8 б.п. до 10%, в 3-9М изменения почти отсутствовали (3М – 9.80%, 6М – 9.58%, 9М – 9.32%), и лишь в 12М контрактах снижение продолжилось с закрытием около 8.95%, хотя минимумы дня составляли 8.90% и были достигнуты до выступления Дж. Йеллен на фоне ралли в рубле. Ставки XCCY на 1-2 года потеряли 4-5 б.п. (8.95-8.08%) при относительно стабильных ставках в более длинных сроках. 1-3 летние IRS снизились на 1-3 б.п. (10.29-9.10%).

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах , могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ". Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

ПРАВИЛА ЦИТИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МАТЕРИАЛОВ