ОФЗ: Минфин предложил инвесторам премию

В первой половине дня рынок ОФЗ торговался в достаточно спокойном режиме – инвесторы ждали результатов аукционов. При этом в условиях небольшого роста аппетита к риску со стороны иностранных инвесторов кривая сместилась вниз на 3–4 бп.

Вчера Минфин размещал два выпуска локальных бумаг на 15 млрд руб. каждый: короткий флоутер ОФЗ-24019 и новый выпуск ОФЗ-26220 с погашением в 2022 г. и ставкой купона 7.4%. Спрос на флоутер превысил предложение в 3.3 раза, но, несмотря на это, чтобы разместить его в полном объеме, Минфину пришлось предоставить инвесторам дисконт в 15 бп к цене вторичного рынка.  Выпуск с фиксированным купоном, общий объем заявок на который составил 62 млрд руб., также был продан в полном объеме по средневзвешенной цене 97.3 (YTM 8.15%) – т.е. с премией 7–9 бп к ближайшим по дюрации ОФЗ-26209 (YTM 8.08%) и ОФЗ-26211 (YTM 8.06%), что является обычной практикой для новых размещений. Итоги первого аукциона были расценены рынком как признак ослабления интереса банков к бумагам с плавающим купоном, в результате чего после аукциона флоутеры скорректировались в среднем на 0.1 пп. Облигации с фиксированным купоном закрылись вблизи утренних уровней (снижение на 2–3 бп в доходности относительно уровней предыдущего дня). Чуть лучше, благодаря более высокому спросу со стороны нерезидентов, выглядел выпуск ОФЗ-26207 (YTM 8.12%; −5 бп), прибавивший в цене 0.4 пп.