Мобильная версия 1prime.ru работает в режиме beta
Продукты прайм
  • ПРАЙМ-Бизнес
    Главная новостная лента агентства ПРАЙМ. Все значимые экономические новости в режиме реального времени.
  • Отраслевые ленты
    Специализированные ленты новостей по золотодобывающей отрасли, металлургии, транспорту и сельскому хозяйству.
  • Бюллетени
    Периодические издания о страховом рынке, металлах, платежных картах и не только.
  • Издания Банка России
    Агентство ПРАЙМ является издателем и распространителем «Вестника Банка России» и «Статистического бюллетеня Банка России».
  • Ленты DowJones
    Круглосуточные переводные ленты новостей по международному валютному, фондовому и товарно-сырьевому рынкам.
  • PRIME IN ENGLISH
    Новостные ленты, периодические издания и бюллетени для англоязычных пользователей.
  • Подписка
    Подписка на информационные продукты и услуги агентства ПРАЙМ.
  • ПРАЙМ Золото
    Информационно-аналитический интернет-ресурс для профессионалов золотодобывающей отрасли.
  • Размещение рекламы
    Широкие возможности по размещению рекламы на ресурсах агентства ПРАЙМ.
  • Доступ к PR Newswire
    Публикация пресс-релизов через крупнейшую международную сеть PR Newswire.
  • Интернет-магазин
    В интернет-магазине ПРАЙМ можно подписаться на новостные потоки и получить доступ к котировальной информации.
  • Справки Creditreform
    Проверка надежности зарубежных бизнес-партнеров.

Повышение ставки ФРС в этом году: для золота ничего нового


Commodities / Рынки

Федеральный комитет открытого рынка США опубликовал в среду протоколы с сентябрьского заседания, показавшие разногласия среди руководителей ФРС по поводу сроков следующего повышения ставок. «Голуби», как всегда, осторожничают: индекс потребительских цен продолжает находиться ниже целевого двухпроцентного уровня, и нет свидетельств, что рост заработных плат усиливает инфляционное давление. Аргументы в пользу повышения звучат как обычно: экономика растет уверенно, и необходимо действовать на опережение инфляции. Некоторые члены FOMC были также обеспокоены, что отсрочка может снизить доверие к ФРС. По моему мнению, страх не оправдать ожидания будет главным аргументом в пользу повышения ставки в декабре, как это было в прошлом году. Однако это повышение рискует оказаться лишь набором дистанции, чтобы было, что потом снижать во время рецессии.

ФРС ожидает ускорения роста ВВП во второй половине года, несмотря на снижение оценки потенциала экономического роста в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В начале месяца МВФ резко ухудшил прогноз по темпам роста экономики США с 2,2% до 1,6%., что ниже прогнозного уровня 1,9% представителей FOMC. Фактический рост ВВП за первый и второй квартал составили 1,1% и 1,4% соответственно. Решится ли ФРС повысить ключевую ставку в случае неоправдания своих ожиданий по росту экономики? Скорее всего, да. Заложено слишком много ожиданий. Вопрос в том, не придется ли потом их снижать, как эта сделала Новая Зеландия. Резервный Банк Новой Зеландии стал первым регулятором, перешедшим к повышению процентных ставок после финансового кризиса 2008 года. Вялый рост экономики наряду с низкой инфляцией вынудил регулятор повернуть политику в противоположном направлении.  

После кризиса 2008 года многим странам так и не удалось разогнать инфляцию до докризисных уровней, а в Японии и Европе до сих пор наблюдаются дефляционные процессы. Бесконтрольное увеличение денежной массы вместо реальной инфляции привело к скрытой  инфляции в виде надувания финансовых пузырей на долговом и фондовом рынках. Ужесточение монетарной политики будет оказывать давление на эти пузыри. Из приведенного графика видно, что фондовый рынок и золото зачастую движутся разнонаправленно: при снижении биржевых индексов золото начинает играть роль защитного актива.   

Экономика начнет буксовать без новой порции денежной инъекции, и ФРС будет вынуждена вновь запустить печатный станок для борьбы со стагфляцией. Высокий уровень инфляции будет сопровождаться спадом деловой активности, а реальная отрицательная процентная ставка уйдет далеко от нейтральных значений, создавая наиболее благоприятную атмосферу для роста желтого металла. На графике ниже прослеживается отрицательная корреляция реальной процентной ставки ФРС США и котировок золота. На протяжении всей исторической выборки с 1970 года снижение реальной процентной ставки ниже нуля сопровождались ростом котировок на желтый металл. 

Повысит ли ставку ФРС в декабре или нет, но золото в любом случае продолжит расти, вопрос в том, насколько глубока будет следующая рецессия. Мир в нее входит с беспрецедентно низкими процентными ставками.

График
График
График
График

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах , могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ". Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

ПРАВИЛА ЦИТИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МАТЕРИАЛОВ