Экономика РФ покажет рост уже в I квартале 2017 года

Мы не меняем наш базовый прогноз на этот год, ожидая увидеть цены на нефть в районе 44-45 долл./барр. по Brent в среднем по году. В 4 кв. мы прогнозируем в среднем 47-50 долл./барр. Мы сохраняем и наши ориентиры по темпам снижения российской экономики – ждем -0,8% г/г в 2016 г. В целом, можно констатировать, что ситуация в нашей экономике улучшается, хотя и сегментировано. Поддержкой выступает восстановление запасов, которые корректировались уже более 3 лет и являлись основным источником снижения ВВП в 2015 г., а также устойчивость экспортного сектора. Переход в область положительных значений ожидаем уже в 1 кв. 2017 г. (ранее мы прогнозировали со 2 кв.), что связано с более устойчивым восстановлением промышленности. 

Российский рынок акций

По нашим оценкам, полная фундаментальная оцененность рынка по-прежнему соответствует 2260 пунктов по индексу ММВБ. Вместе с тем, перспектива Brexit, риски по банкам, непредсказуемый финал президентской гонки в США и перспектива торможения экономики США в следующем году заставляют нас придерживаться более консервативного таргета на конец года: в 4-м квартале ждем  выхода индекса ММВБ в зону 2050-2090 пунктов.