Тренд на замедление годовой инфляции в РФ приостановился

По данным Росстата, инфляция на неделе с 17 по 23 мая составила 0,1% (0,16%, по нашим оценкам). Прирост потребительских цен, согласно нашим расчетам, за последние 12 месяцев составил 7,4% г/г.

Стабилизирующее воздействие на инфляцию оказало возобновление тенденции к удешевлению плодоовощной продукции (0,9%), что обусловлено наибольшим снижением цен на тепличные овощи (недельное снижение цен на помидоры и огурцы составило 8,5% и 8,9% соответственно) в связи с ростом предложения на внутреннем рынке.

Существенный прирост номинальной заработной платы, отмеченный в феврале-марте, носил разовый характер: в апреле номинальные заработные платы возросли умеренно на 5,4% г/г (Диаграмма), что может выступить сдерживающим фактором для инфляционных рисков.

Учитывая наблюдаемую динамику годовой инфляции, можно говорить о приостановлении тренда на ее замедление, что связано прежде всего с исчерпанием эффекта высокой базы прошлого года. При сохранении среднесуточного прироста цен на текущем уровне (0,013%) годовая инфляция на конец мая составит 7,4% (против 7,3% г/г на конец апреля).

Мы полагаем, что имеет место риск устойчивого приостановления замедления инфляции возле уровня 7,0-7,4% г/г, что в целом соответствует нашему прогнозу на конец года (также 7,3% г/г).