Америка ужесточает свою монетарную политику, продолжая борьбу с ростом инфляции. Вчера Федеральная резервная система США оправдала ожидания рынка, повысив учетную ставку межбанковского кредита на 0,25 процентных пункта до 1,75 проц годовых. Таким образом, впервые с 2001 года цена кредита в США превысила показатель инфляции, который составляет сейчас 1,5 проц. В 2004 году ФРС, выполняющая функции центрального банка страны, уже в третий раз повышает ставку. Прежде это происходило в июне и августе.
Ранее, начиная с 2001 года, председатель ФРС Алан Гринспэн регулярно снижал ставки, доведя их в июне прошлого года до 1 проц годовых. Это был самый низкий показатель для США за последние 46 лет. Теперь Гринспен уверен, что показатели американской экономики в нынешнем году "в целом вполне благоприятные", и она, наконец, "нащупала почву" под ногами. По его мнению, прибыль американских корпораций неуклонно растет, потому что при наличии крайне дешевого кредита американцы готовы покупать огромное количество товаров и не стоять за ценой. Также глава ФРС заявлял, что в условиях падения обменного курса доллара повысились цены на импортные товары. Это увеличило затраты на производство товаров для многих компаний США, а также позволило им повышать конечные цены без особых ограничений. Это, по убеждению А.Гринспэна, увеличило для США опасность инфляции, избежать которой поможет удорожание кредита и отход от политики безоговорочной поддержки экономического роста.
В этой связи надо отметить, что, по мнению ряда экспертов, американская инфляция напрямую связана с подорожанием нефти. Но здесь существует и обратная связь – нефть может дорожать как раз из-за того, что США готовы покупать ее по непомерно завышенным ценам. Причиной этого как раз и являлась сверхдешевая /ниже уровня инфляции/ кредитная ставка. Поэтому не исключено, что ФРС повысила ставку, чтобы таким способом оказать влияние на нефтяные цены, которые в течение 2004 года держатся на рекордном уровне, приближаясь к 50 долл. за баррель.
Между тем американских аналитиков беспокоит, как бы повышение кредитной ставки не спровоцировало замедление роста экономики США. Однако, исходя из последних данных по рынку, этот фактор пока не является существенным. Напротив, по заявлениям европейского ЦБ, капиталы перемещаются из Европы в Америку. С августа 2003 по июль 2004 года этот отток составил уже 110,1 млн. евро. Это может способствовать укреплению доллара по отношению к евро. Рубль тоже не останется в стороне, поскольку при повышении ставки американские активы станут более привлекательным для инвесторов, что в свою очередь, будет способствовать оттоку капиталов из России. В этом случае доллар может укрепиться, в том числе, и по отношению к рублю. Таким образом, повышение ФРС кредитной ставки будет выгодно россиянам, располагающим долларами.
Вместе с тем, некоторые эксперты ранее прогнозировали, что конец "эры дешевых долларов" станет причиной проблем для многих российских банков. Дело в том, что банки ранее рассчитывали на дешевые краткосрочные западные кредиты. Теперь перезанять денег у западных партнеров станет труднее. Дешевые кредиты заканчиваются, и кредиторы могут в лучшем случае предложить дорогое рефинансирование, а в худшем – вообще отказаться от сделки.
В то же время нынешнее повышение учетной ставки прогнозировалось экспертами, которые полагают, что оно окажется последним перед президентскими выборами в США. Накануне этого события ФРС, как правило, не меняет ставку, чтобы избежать обвинений в проведении политики, выгодной тому или иному кандидату. Между тем, прогноз реакции рынка на изменение тактики ФРС зависит от того, будет ли ставка по кредитам повышаться и дальше – в ноябре и декабре. Ряд экспертов считает, что финансовые власти США возьмут паузу, поскольку последние решения содействовали снижению темпов инфляции. Тем более, ФРС неоднократно обещала соблюдать умеренность при повышении ставок. Отмечается и улучшение ситуации в промышленном производстве, и на рынке труда, где увеличились темпы роста числа новых рабочих мест. Вместе с тем, процентная ставка по кредитам все еще остается на сравнительно низком уровне, что дает возможность в дальнейшем увеличивать ее в соответствии с состоянием рынка на данный момент. В любом случае, аналитики полагают, что до конца текущего года ставка вряд ли будет поднята выше отметки в 2 проц годовых.
Эксперты отметили положительное влияние на рынок происшедшего вчера повышения ставки. "Американский фондовый рынок вырос после повышения процентной ставки до 1,75 проц и заявления ФРС о продолжении роста экономики здоровыми темпами, - заявил ПРАЙМ-ТАСС Ростислав Мусиенко, ИК “БрокерКредитСервис”. - Повышение ставки на четверть процентных пункта совпало с ожиданиями участников рынка. Положительно на настроение инвесторов повлиял комментарий ФРС, согласно которому дальнейшее повышение ставки будет "умеренным".
